第一龍浩農業（875，市值1.84億元）7月見頂後，近期回落至急升前的起步位，有投機一博價值。
■龍浩原本業務是銷售鰻魚飼料，前名「港冠」，年初控制權易手，公司亦轉型，成為走科技路線的農業企業。
02年度（12月年結）上半年，營業額4159萬元，降34%。純利1055萬元，扭轉01年度上半年虧損581萬元（及全年虧損）局面，每股盈利0.81仙。營業額下降是因為水產飼料業競爭激烈，及出售若干附屬公司；出售附屬公司帶來盈利1585萬元。
不計特殊項目，龍浩仍有實際虧損。公司整頓資產，新的業務有待發展，出現虧損不足為異。
■龍浩正積極與外界人士商討若干農業方面合作的商機，包括在中國北部乾旱及沙塵暴地區種植及銷售優質樹苗的項目。
最新的發展是收購河北省1個林木種苗項目的70%，作價1.20億元，其中3000萬元以現金支付，3000萬元以可換股債券支付，3000萬元以新股支付（1.50億股，每股作價0.20元）。按照保證盈利計算，收購作價的預測PE是5.86倍。收購作價其中的6000萬元，1半在交易完成後支付，1半在04年4月支付，所以龍浩即時的現金支出有限。
中國政府自01年起10年內推行龐大林業規劃工程，總投資額高達5300億元人民幣。龍浩收購的項目，距北京市4小時車程，樹苗供應銷售網絡遍及河北省70多個市縣單位及內蒙古，潛力不小。
■6月底，龍浩手上有現金2846萬元，無任何銀行借貸。每股資金帳面值0.22元，現價0.122元，有折讓45%。收購河北省樹苗項目涉及發行新股，攤薄作用不大。
●龍浩大股東最近增持6000萬股，持股量由25%增至29%，其中1半是上月中以每股0.16元左右購入。龍浩投機味重，買賣宜靈活，現價投機買入，博兩成短線利潤，控制風險訂止蝕價。
何車