上日談到簡單的滙率報價，例如假設現時美元現貨報價是這樣：
USD÷HKD＝7.8000
意思就是1美元可兌7.8000港元，又或者可以理解為1美元的本地（香港）格價為7.8000港元。習慣上滙率是以小數點後4個位為準，最後一個數位，亦即0.0001，稱之謂1點子。
1年期美電升水300點子又怎樣理解？這句說話是表示1年期美元滙價比對現時滙價多300點子，亦即0.0300。把7.8000再加上0.0300，便得出一年期的美電滙價為7.8300。以百分比計，1年期美電價格比對現貨價格上升了0.3846%。
滙率上升，代表外幣價格升值（亦代表本地貨幣貶值），以上述例子而言，則可以理解為美元看升（未來1年之內），港元則看跌。可是0.3846%的升水，並不算是一個很大的升幅。
當然如果是買賣槓桿外滙，買賣的金額可以放大數十倍，那麼就算微至0.3-0.4%的回報，經過放大之後，就會變成可觀的回報。
如果現時買美元，只用付出7.8港元的價錢，如果要鎖定滙價，買入1年期的美電，便要多付300點子，亦即0.38%。究竟有哪些人會買貴些的遠期美電？是炒家？投資者還是一些用家（例如商業機構，全資在港的子公司等）？明天再談。
麥萃才 浸會大學財務及決策系助理教授