恒指走勢相當飄忽，交投實在太淡，方向不易估，但筆者仍傾向認為調整未夠，近期領導股份新地（016）及中移動（941）走勢轉弱，二三線不成氣候，市場氣氛極度審慎，策略仍是維持持有幾隻偏低的二三線，以及小注持有和黃（013）認沽，無謂再開新盤。
由於筆者長期推介六福（590），所以很自然便有讀者問對恒豐金業（870）的看法，其實從表面條件看，六福比較優勝，所以筆者較偏向保守以此股為首選，但恒豐金業後發先至亦絕非太出奇。
恒豐表面稍遜，例如沒有派息紀錄，曾經在科網熱中進軍電子商貿失利，暫時亦未曾見有外資大行垂青，甚至股價位列仙班也是顧慮。不錯股價成仙是因為當年1拆10，但始終經歷過仙股股災後，一般人對仙股的形象大打折扣，另外恒豐資產負債表亦不及六福。
雖然性質相似，但業務成份不同，恒豐是以批發為主，而向零售擴展，與六福一向主力零售不同。但兩間公司目前拓展國內市場的策略大致相若，都是以特許經營模式，收取加盟費及顧問費，如果比較進展，恒豐更為進取，不過由於珠寶金飾業品質監控非常重要，拓展速度快慢，完全是取態決定，保守一點打穩陣波，與進取一點爭奪市場，是在兩面找個平衡而已，很難評定孰優孰劣。
雖然恒豐表面條件不利，甚至PE也是較高，但股價的關鍵只是在乎「六福」或「3D金至尊」能否在國內跑出，這一點可能逛慣金舖的太太們才是專家，筆者認為市場潛力大，頗有條件雙贏。
六福單計本地業務，現價亦不算高，所以是值得較大注的股份，就算國內進展遜預期，風險也有限。恒豐則不妨相對小注作保險，這個行業前景樂觀下，萬一反而恒豐跑出，也不至中空寶而回，作個大細注的投資組合，似乎比較適宜。這兩隻股份如果證實看中，回報應該頗為驚人。
黃國英
電郵：