建滔化工（148）自公布計劃收購電廠以來，股價由5.7元反覆推落至3.2元，跌幅達44%，最近3天，則由低位急升32%，可說相當反覆。
收購白石窯水電廠資產，由佔57.68%的建滔銅箔簽訂無法律約束力的諒解備忘錄，暫定代價為7億元人民幣。
購電廠的進一步商討並無期限，仍待多方面配合，例如安排銀團貸款5億元人民幣、英德市政府安排該電廠資產移交，以及商討對第三者供電的收費等，建滔預料於12月中完成有關磋商，但表明收購計劃可能實行，亦可能擱置。
購電廠的計劃，未被部份基金接受，認為其負債過重，淨負債比率將由40%升至70%，也認為非本業，因而看淡，沽售建滔股份，帶來頗大跌幅。
儘管並非全部基金都看淡，但既有基金在沽，其他基金自然觀望，待沽售近尾聲再行入市，跌至3.2元價位，沽盤已收斂，基金再度入市，便可掃高。
建滔表示，電費佔生產銅箔總成本20%，並預期可使電費支出節省30%或每年4000萬港元，但於收購初期，未能盡用電力，需要供電予第三者，據報回報率達20%。
基金對於上市公司的策略，未盡同意，雙方各有見解，過去亦有過不接受兗州煤業（1171）收購運輸鐵路的計劃，亦曾一度沽售，這是個別基金的投資策略，基金沽售亦只能影響短期走勢。
以建滔的情況看，投資者若能在早前沽售，現在再購回，已獲相當利潤，但若走失機會，建滔亦非無再升可能，此股街外貨源主要由基金持有，跌至低位，已有多家基金在吸納，近日成交增加，若非基金吸納，不易上升。
建滔若實現收購計劃，負債自然增加，但相信可以應付，去年業績稍為反覆，而建滔仍在不斷發展，反映對前景的信心，事實上，今年將踏入豐收年，現金回流亦相應增加，昨日收市報4.15元，往績PE5.9倍，屬於偏低，雖然日來的勁升可能有所反覆，但若可守3.9元水平，仍有上升動力。
齊明