恒指大幅反彈4.1%,集中於大藍籌,國企不是主流股份,國企指數升幅低於1%,但安徽海螺水泥(914)一度勁升15%至2.075元,可是高位無以為繼,僅收1.98元,而升幅仍達10%,不過已較昨日高位回落4.5%,表現相當反覆。
海螺水泥近期低位為1.7元,上周五已升至1.8元,消息指海螺將投資10億元人民幣,興建大型水泥熟料生產線,年產能力為300萬噸,建設期為18個月,海螺佔權益51%。
去年海螺的年產量為1000萬噸,早有計劃於3年內擴大產能至1500萬噸,上述大型生產線的建設,是擴大產能計劃一部份,連同發展中的其他生產線,相信3年內產量目標可以達到甚至超額完成。
今年上半年,海螺水泥及熟料銷量增32.5%,營業收入增37.1%,銷售毛利只增28.3%,反映毛利率由37.1%跌至34.7%,是受運輸成本增加以及煤價上升影響,經營支出只增11%,使營業利潤上升39.4%,而稅前盈利更增64%,因若干稅務優惠期屆滿,稅項支出增加268%,少數股東應佔盈利也增1倍,反映非全資附屬公司盈利激增,結果使股東應佔盈利增11.2%至1.03億元人民幣(下同)。每股盈利9分,只與上年相同,是受期內發行A股集資所攤薄,預期下半年攤薄程度更大。
海螺發行A股集資7.93億元,應付發展計劃,上半年已耗資3.54億元,期內落實及在進行中大小發展計劃共達19項,於6月底承諾資本支出為17.4億元,而6月底的淨借貸比率已達56.8%,持續的發展,使公司財務務負擔更重。
全年展望,海螺預計銷量增長35%,由於毛利率下降及稅項因素影響,估計盈利只增12%,而每股盈利則減6%,只有18.6港仙,預計PE10.6倍。
海螺急升,純屬技術反彈,且具投機性,升至2.075元回頭,是受制於20日平均線,目前正處於10日平均線水平,支持性仍待考驗,但從高位回落時看,買家十分疏落,反映是掃高沽貨為主,暫宜觀望,下一步要看資金流向。
齊明