美股在上周四中段下試近期低位後，即作出顯著反彈，杜指重越7800關，與周四之低位比較，相差達700點之多，如此強勁之升勢，是反彈還是轉勢，相信是投資者最為關心的。
探討這個問題，大家先得從基本因素入手，像美股這樣一個龐大的市場，其大形勢必反映經濟之前景。
現時所見，美國經濟仍維持着向淡的勢頭，並無扭轉困局之條件與迹象，攻打伊拉克一旦展開，若拖延日久，則對經濟之損害更是無法估量，即使不計及碼頭工潮仍可能於80天後再度出現的風險，美國經濟也實在沒有甚麼值得憧憬之處，在這種形勢下，美股又怎能看好？
技術上美股反覆下挫多個星期，杜指逼近7000關口出現反彈，亦沒有令人驚奇之處，何況累積空倉不少，借勢挾淡倉亦順理成章，而上兩日美股之急速反彈，亦存有頗重的挾淡倉味道，美股昨晚續升不奇，但若掉頭向下低收，則反映短線反彈已完成，而今天港股亦難以向上突破10日與20日平均線築成的阻力區。
港股上周雖然在8800水平有頗強承接，但大形勢仍是沿着10日平均線往下移，20日線處於9200水平，成為日內重大阻力位，若上試該位後回落，是造淡的理想時機，即使隨外圍市勢向上突破，亦不易重越9600關，該水平是另一個提供高值博率的造淡位。
光大控股（165）上周自低位大幅攀升，連續3天的升勢令人側目，朱小華被判刑之消息被用作「壞消息出盡」之炒作藉口，但股價升勢過急，且整個升勢有頗重的「早有部署」味道，高位成交急增，提防大戶抽高派發，股價若跌回1.76元之下，急挫機會增加，短線阻力2至2.05元，炒賣宜謹慎。
海歌