經歷了6個多星期的下跌，美股終於作出較為像樣的上升，雖然未知美股是真正扭轉劣勢、轉入上升軌，還是只是跌市之中的反彈，但最少令到全球的股市帶來一些振奮。
比對1987年股災之時，現在全球金融系統的聯繫更加密切，金融市場之間的資訊流通量更比以前多，所以由一個股市的金融動盪，很容易影響其他各地股市，這就是全球股市一體化的結果。
作為世界重要金融市場之一的香港，過往一向被投資者認為是一個比較波動的市場，過往只要美股大跌，香港股市的跌幅往往是亞洲區內最高，但是當美股反彈，港股的反彈幅度也屬區內較多的地方，這可能與香港是一個資金自由流出流入、沒有外滙管制的地方有關。
由於參與香港股市買賣者還包括外國投資者、基金管理公司等，如果外國基金投資者要贖回基金，他們便要在香港沽貨套現，因為在香港沽貨套現的限制較區內其他市場為少，因此造成港股較易波動。
上星期，美股創了5年以來的新低，歐洲股市跟隨美股大幅回落，日本亦跌至19年以來的低位，這種情況確實令人憂慮。有好幾天美股都大跌二三百點，但奇怪地香港股市顯然也下跌，但下跌的幅度不及歐美市場。除了香港之外，新加坡、南韓及台灣的跌幅也相對輕微。
為何會出現這種情況？是亞洲股市開始對歐美股市下跌免疫，還是有其他原因？明天再續。
麥萃才 浸會大學財務及決策系助理教授