信德集團（242）今年股價明顯跑贏大市，雖然曾經供股集資，亦為市場接受。澳門賭權落實並引進外資發展，澳門前景看好，利好信德的船務及酒店，而本港的物業發展亦踏入收成期，形成信德表現較佳。
上半年信德盈利2.8億元，較上年同期增加1.57億元，增幅128%，每股盈利16.1仙，中期息每股3.5仙，增75%，由於供股影響股數增加25%，股息總數增幅118%。
期內出售華民航空20%，獲利1.778億元，於扣除科技及有關基金投資撥備1億元後，出售投資收益淨額為7780萬元，剔除此項特殊收益，業務盈利增長仍達65%。
船務為核心業務，經營港澳航線的信德中旅，市場佔有率達90%，深圳及廣州航線總乘客增21.6%，業績增長24.2%至9660萬元。4月推出往來深圳及澳門新航線，6月組成合營公司，協議翻新赤鱲角機場碼頭，於明年起提供前往珠江三角洲城市客運服務。
澳門的酒店及消閒業務受惠於旅遊業復甦，澳門文華酒店業績攀升，威斯登酒店則在翻新中，影響入住率，高爾夫球會較上年為佳，管理「澳門塔」項目曾舉辦多次展覽及表演項目。
信德的物業發展持續，香港的寶翠園二期已於期內完成，尚有508個單位待售。昇悅居第一期住宅已預售1334個單位，兩項目為期內帶來貢獻2.6億元以上。另有租金收入逾4000萬元，物業的總貢獻較上年同期增30%。
現時目標是在銷售寶翠園餘下500單位及昇悅居1100個單位，後者將明年內分批完成，因部份單位已預售，下半年仍有部份收益入數，使今年業績增長70%以上。未來樓宇的銷售進度，將影響明年業績，如樓價無大變動，油價不再上升，則明年業績仍將企於高水平。
現價1.27元，預期PE4.8倍，息率6.3%，可供發展還有本港3個項目，澳門氹仔住宅及酒店地盤，但未有時間表，而發展中物業將於明年完成，明年起或將青黃不接，因而PE較低，其實現價風險不大，可逢低吸納（留意10月11日除息）。
齊明