電訊盈科（008）連跌5日後，昨日終於反彈，收市上升1%，相信是受惠於其主席李澤楷表示04年度可開始派息的言論刺激，他更表示電盈在04年度應出現5億美元自由現金，股息率將會高達3.5至4.5厘。
近日電盈下跌主要是受到有傳言指恒指服務公司會於即將舉行的季度檢討中，把電盈剔出成份股之列。不過，電盈被剔出成份股的機會其實不太高，雖然電盈股價已大幅下挫，但其市值仍有210多億，在恒指成份股中市值排行第20大。以昨日收市價計，電盈佔恒指成份比例為0.86%，遠高於排行榜尾希慎（014）的0.23%及新世界（017）的0.34%，以市值計，電盈亦高於希慎的59億及新世界的85億。電盈股份亦有頗佳的流通量，遠比一些成交低迷的二線藍籌為佳。
至於行業代表性方面，雖然現時本港有超過一個固網經營商，但電盈始終為本地最大的固網商，市場佔有率高達87%，因此，電盈被剔出恒指成份股的機會不算太高。反而盈富基金（2800）的銷售則可能是導致近日電盈下跌的原因之一，透過持續發售機制出售的盈富，有近90%將會被拆散成獨立藍籌股份，當中很大部份是大戶用來補回較早時用來推低指數而開的藍籌股淡倉。但由於電盈佔恒指的比例已很低，故大戶毋須沽空電盈以推低指數，因此透過認購盈富而所得的電盈股份，在不需用於補倉下便直接在市場沽售。基本因素方面，電盈現時淨負債40多億美元，加上核心業務的經營有轉差迹象，04年度能否成功派息將很視乎數碼港的現金回流情況。
鄧聲興
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