受到多項不利傳言影響，包括國電高層被調查、競價上網將會全面推行，以及未來採取兩層收費模式等，昨日3隻電力股華能（902）、北京大唐（991）及山東國電（1071）分別下挫4.3%、3.8%及5.1%收市。
除了人事問題外，市場主要傳言是競價上網將不會局部推行，而是一開始就全面實施。不過，現時國內電廠普遍採用不同收費模式，很多時同廠亦不同價，雖然同廠同價的政策已逐步執行，但不少地方性電廠仍會涉及當地政府補貼安排，因此，一開始就全面性採用競價上網的模式，反而會令到改革更複雜及阻力會更大。
另外，市場亦傳言電力改革將會採取兩層電價模式。所謂兩層模式，即第一層是固定電價，第二層是可變電價。固定電價主要根據每度電的平均固定成本而釐定，並且由政府作補貼；第二層的可變電價則根據競價上網而釐定。如這方案落實，相信對小型電廠較有利，一般來說，小型電廠規模較細，折舊開支會較低，加上不少小型電廠均屬舊型電廠，折舊開支早已全面攤銷，因此，根據平均固定成本去計算出來的固定電價模式來獲取政府補助，將令小型電廠較受惠。
至於較大型及較新的電廠，由於大部份機組圴是新添置，投資金額巨大，未來數年的折舊開支較大，政府補助未必足夠抵償折舊開支成本。在這個制度下，小型電廠的邊際利潤將會上升，大型電廠則會受壓，這樣將不利行業的整合活動，明顯與電力改革目標背馳。在現時電力改革未有明確方案出台前，相信電力股將會面對短期政策風險。
鄧聲興
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