上周五港股雖可重上9000點，但在周五晚美股再度急跌拖累下，今天港股也頗麻煩，看來9000又再不保了！
美股上周五再度急挫180多點，令美股連續第6個星期下挫，多個主要指數皆先後跌至多年低位，好像杜瓊斯工業平均指數大幅下跌至7528點，創97年11月以來低位；納指（Nasdaq）更跌至1139點，為96年9月以來低水平。引致美股下挫的主因，除了大家耳熟能詳的公司盈利警告（上周五是Boeing、EMC等大型企業）外，基本上近期美股跌勢漸有加劇趨勢，這亦可理解，由於早前美股受公司盈利警告拖累大幅下挫，近期則已到揭盅（公司正式公布盈利）的時候了，股市自然更趨反覆。
上周五，美國鋁業公司Alcoa公布盈利，是杜指30間成份公司的首間，掀起了大藍籌股公布第3季業績的序幕。其盈利與市場預期相若，未能帶來驚喜，因而遭投資者拋售。讀者宜注意，通常逼近多間重要大型企業如IBM、微軟等正式公布盈利時，往往是股市反彈的時候，這日子亦不遠矣，在本周五（GE）及下周（IBM及微軟），美國將有多間大藍籌公司公布業績，屆時可能會止跌回穩。
據CNN資料顯示，截至上周五，在期權市場，認沽期權與認購期權的比率（Put-to-callRatio）高逾2比1，此是極之偏高比率，反映「造淡」數量遠遠高於「看好」的。但各位切勿誤解，認為此乃向淡訊號。事實上，當認沽期權與認購期權比率升至一極高水平時，某程度表示市場大多數投資者皆「看淡」，基於大多數人皆錯的因素下，當此比率升至一極高水平時，其實是一反向指標（正如所有人皆看跌時，你便應反其道而行），暗示市況快將回升，故美股可能距短期浪底不遠。
港股方面，近期大戶欲大幅推低港股之意圖更為明顯，某程度甚至有點「急」了！首先多間大行不約而同地開始唱淡滙豐（005），好像某些大行預計其股價可能跌至70元等言論。這也可理解，滙豐股價相對偏高，較易推低，其他股份如中移動（941）及和黃（013）等，已累積頗大跌幅，在現水平要它們進一步大幅下挫，並非不可能，但所需彈藥較多，反不及推低滙豐容易。另一方面，除了從股市動手外，大戶已開始循另一途徑推低港股，就是聯繫滙率了。通常出到這一招，往往是大市已到一不容易大幅推低水平，便要靠其他方法了。
正如上周五本欄所講，形態上港股短期仍以反覆下試8700點，甚至8500水平為主，但基於估計美股距短期浪底不遠，屆時港股可能呈現一小型反彈，相信現水平造淡風險頗高。
譚紹興
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