股市觀察站:美股仍有一線生機

股市觀察站:美股仍有一線生機

杜指上周二曾大升346點,帶來短暫的驚喜,但隨後又連跌3天,上周五以7528收市,創近5年的新低。單以杜指的表現而言,走勢並不太樂觀,仍然由看淡的一方主導,好友處被動捱打的狀態。
不過,以市值最大的頭十家企業的走勢來分析,大市仍有機會出現雙底回升,在現水平重組升勢。通用電氣仍能大致維持於7月份的前低位水平,還未算顯著跌穿;微軟、Wal-Mart、花旗銀行、輝瑞、AIG保險和埃索無比等雖與大市同步下跌,但仍較7月低位為高;強生、寶潔和可口可樂更升破或接近3個月的高位。
由於英特爾、思科、IBM及AOL等科技股已先後跌出十大,並由上述傳統經濟為主的藍籌股所取代,加強杜指防守性。同時,標準普爾500暫時還未跌破7月的前低位,可算還有一線生機。
除上述大藍籌股外,藥品、電訊以至生物科技股,近期已呈現逐步轉穩迹象,在杜指和納指反覆尋底的情況下,帶來少許曙光。
當然,由於領導科技股如英特爾、IBM和思科等仍不斷再創近幾年的新低,始終構成很大的威脅,可幸最大科技股微軟仍堅守近兩年的低位不破,由於微軟一直是極重要的領導股,只要短期不出現顯著下挫,大市表現仍不至太差。

港股策略宜保守
港股方面,恒指暫時還未跌破911後的低位8894,但上周二美股杜指大升346點後,港股翌日反應卻異常平靜,加上和黃(013)及長實(001)明顯跌穿去年9月的低位,恒指8894恐怕不易守穩。
大藍籌股中近期表現較佳要算是中移動(941),上周逆市回升0.7元,約4%,對大市起很大的穩定作用。滙豐(005)在前周跌穿全年低位後,跌勢還未扭轉。
港元滙價的憂慮仍然揮之不去,雖然可能只是短線投機炒賣,但對投資港股的長線投資者,是必須考慮的問題。由於可能有滙價波動的因素存在,港股在未有明顯轉勢的訊號出現前,宜採取較保守策略。
(本欄逢周一刊出)
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梁從源