為何10月會多出現股災？其實並沒有實質的根據，但股價是由投資者所決定的，亦即屬於人的行為。人的行為本身有時卻是非理性的，不能用常理推測。投資界有句名言，就是股市之中充滿了貪婪及恐懼，這兩種情緒，往往令人做出一些非理性的行為。
港股踏入10月份，已過了藍籌股的業績發布期，通常公布業績時，市場會對業績有所憧憬，於是投資者多會在公布之前吸納股份，在公布業績之後才把股份沽出，這種投資方式叫做「炒業績」。但藍籌公司公布中期業績的最後時間會在9月或以前，踏入10月，因為缺乏這類「炒業績」的活動，因此大市表現會因此偏軟。其實並非單是10月份的股市受到影響，11月都會缺乏這類藍籌公司業績公布，但因10月在11月之前，如果覺得在未來兩個月股市會比較淡靜，當然愈早離場愈好，因此10月股市偏軟的機會較高。
其次影響投資氣氛的是與天氣有關，全球的主要股市包括美國、日本、英國、法國、德國、意大利等，都在北半球，踏入10月份以後，氣候漸由秋天變冬天，結果是氣溫下降，日照縮短。據研究報告所示，天氣確實會影響人的情緒，因此投資行為會受到情緒影響，絕不稀奇，不知讀者有沒有試過，某天起床之後，發覺天氣不佳，於是心情不好而想沽貨離場？又或者某天陽光普照，氣溫適宜因此覺得心情舒暢而想入市買股票？如果有的話，就不難理解10月為何多股災，因為在北半球踏入秋天之後，日照較短，在天陰陰的情況下，投資者心情不佳的情況比較多。
麥萃才 浸會大學財務及決策系助理教授