昨日港股終於跌穿9000點水平，基本上，在盈富基金（2800）出籠因素影響下，任何不利消息都成為推低大市的藉口。
昨日和黃（013）在雙重打擊下，下跌3.6%，再創近日新低，一直以來，和黃股價受制於歐洲3G業務市景的不明朗，即使其管理層一直保持樂觀的預測，但始終也挽救不了和黃弱勢。
基本上，市場人士一直都不大看好和黃的3G業務，所以現時和黃股價已反映出3G業務的負面消息，但昨日和黃股價再因NTTDoCoMo提出將3G項目減值而下跌，情況與當日KPN進行3G撥備有些分別。
回顧2000年時，和黃斥資約535億港元購入英國3G牌照後，並隨即將股權分別售予KPN集團及NTTDoCoMo套現。由於3G發展急轉直下，KPN早前宣布退出發展3G，並將英國3G業務幾近全部作出撥備（約95%），但當日KPN有意沽售英國3G業務時，很大程度上是與公司本身的財務問題有關，所以當日對和黃打擊亦不算大。然而，DoCoMo宣布撥備情況就不同了，原因是它本身是3G經營者，市場覺得它提出撥備是意味着對前景的不樂觀所致。由於和黃3G業務尚未正式投入市場，這突如其來的消息，自然構成一定程度的打擊。
事實上，今次DoCoMo撥備事件，令和黃陷於一個進退雙難之局，若果和黃跟隨DoCoMo進行撥備，無疑是看淡自己業務，對於即將出籠的3G服務無疑是「自打嘴巴」。但若不進行撥備，和黃股價始終難以擺脫3G陰影，股價有機會持續受壓。不過，若和黃選擇一次過的撥備，將不明朗因素全面消除，其實會更有利股價發展。以昨日和黃的跌幅，相信是大戶借近日港股弱勢乘時沽空所致。不過，若從投資角度，和黃暫時稍欠吸引力。
無可否認，撇除3G業務，現時和黃價值甚為便宜，但若從長遠的上升動力，預計和黃的高增長時期已過，因為當日和黃股價屢創新高，主要依靠特殊盈利所推動，但觀乎現時和黃手上的項目，預計未來一兩年都不會有特殊盈利貢獻，股價大升空間有限。
短線而言，和黃股價表現將會取決於兩大因素：第一就是大股東會否出手增持和黃股份，根據過往經驗，在嚴重超賣的情況下，大股東都會出手增持股份。第二就是整體大市能否回穩，因為當大市回穩後大挾淡倉之時，這些超賣股份將會出現較強的技術性反彈，大家不妨留意。
陳永陸