信和置業（083）年來已不斷為物業作出減值準備，亦包括聯營公司在內，去年度信置聯營公司的物業業績（包括租金收入），出現虧損淨額1.34億元，反映樓價的跌幅，在信置預期之外。
截至今年6月止年度，信置盈利2.63億元，較上年度減少46%，每股盈利6.81仙，中末期息均派2仙，全年股息共4仙，與上年相同。
信置去年度完成樓宇不多，具控制性的物業，只有工業面積完成22.5萬方呎，其餘帝柏灣及奧港城二期，都是聯營公司發展，而信置的物業業績（包括租金收入8.3億元）則為12.25億元，信置控制性存貨不多，估計已包括出售投資物業在內，但未有提供詳細數字，事實上，信置指出已售幸福中心、奧海中心、信和中心舖位及海堤花園住宅等，帳項亦顯示錄有出售附屬公司及聯營公司盈利8230萬元，但相信部份已列入物業的分類業績。
聯營公司的業績，除售樓（包括租金收入）錄有虧損淨額外，酒店業則有4288萬元貢獻，而聯營公司的稅前虧損仍達9836萬元。
雖然聯營公司虧損，但並非信置業績大跌因素，影響最大的，反而是證券投資，計有出售證券投資虧損1.29億元，買賣證券未實現虧損1.8億元及其他證券減值1.03億元。
業績通告未有詳細財政數字，只說淨負債比率降至23.8%，平均利率遠低於上年，淨利息支出只減1000萬元。
截至8月止的14個月，信置增購土地約400萬方呎，使土地儲備增至2100萬方呎，已完成投資物業810萬方呎，即有1290萬方呎在發展中，將於今年內完成4項全資擁有地盤，面積超過103萬方呎，且已預售大部份，相信今年業績會顯著改善。
信置現價2.325元，PE34倍，息率1.7厘，每股資產淨值6.64元，股價折讓65%，是最大吸引，而PE過高，即使今年增長1倍，計及相當部份是租金收入，仍是偏高，特別是樓市前景未明，不應過於樂觀，若向上發展難破2.7元阻力，若滑落希望可守2.1元，策略應是候低短炒。
齊 明