港股的升勢果然只是曇花一現，周一港股在美股急挫的困擾下，恒指顯著下跌超過200點，近日備受追捧的地產股亦出現較大的調整，港股有反彈無升幅之走勢應仍然會持續。
上周曾經提過滙豐（005）的沽壓一日未完結，大市的升勢始終難以開始，再加上盈富基金（2800）本周開始最後一季的發售及歐美股市持續向下，這些負面因素無可避免困擾港股，故上周預計大市會以向下為主，相信短期仍然有效。
一連數日的國內長假期開始，傳統上都會有國內游資流進港股市場，但由於投資氣氛頗差，會打擊這些游資的流入（尤其是對藍籌股的刺激），預期這些游資會選擇性流入一些較優質的國企股。
周一TCL（1070）及哈爾濱啤酒（249）的升勢，已反映出國內游資的意向，若投資者想捕捉短線買賣機會，暫時只可留意個別國企，而非嘗試向藍籌股撈底。但有一點大家要留意，由於市場氣氛欠佳，大家不要期望有可觀的回報，而且預計這些游資只會在本港停留一段短時間，所以大家應該訂下短線獲利目標，萬一長假期過後游資撤出，有機會出現較大的回吐。
此外，國內黃金周假期開始，本地不少零售業經營者看準是次商機，希望在這個短假期內賺取額外收益，雖然這個黃金檔期有助改善零售商的生意額，但長遠而言，只要通縮持續及失業率仍然高企，本地疲弱的消費市場難以改善，個別零售股亦難以復甦。若果投資者希望藉黃金周作短線投機的誘因，恐怕這個如意算盤難以打響。
若作中長線的預測，個別只集中本地市場的零售股更難有表現。其實，我們可從3個層面去體現本地零售業的前景。
第一，從上月中思捷環球（330）的業績中，本地零售業務錄得虧損，而且是亞洲區內表現較差的地方，幸好歐洲市場表現較好可抵銷本地市場表現不濟的影響。第二：近日佐丹奴（709）股價表現欠佳，而且有不少沽盤是來自機構性投資者，由此可見，一些資金對本地的零售業的前景未見樂觀。第三，不少營商者都認為，香港物價在未來3至5年仍有調整的空間，若果企業的市場佔有率不能上升，價格持續下調，整體市場只會有減無增，在這種商業環境下，長遠這些股份仍有調整空間。而且，一年只有兩次黃金周（五一勞動節及十一國慶），試問只靠這些短暫的黃金檔期，又如何扭轉整體零售業務呢？
陳永陸