力寶華潤(156)年初透過香港華人(655)出售華人銀行股權,套現42億元,但由於要購回華潤創業(291)所持股權,耗資18億元,而香港華人只將部份資金派發,力寶華潤只收息12.6億元,因此,為出售華人銀行,力寶華潤反而增加債項5.4億元,當然,還控制香港華人的近20億元資金,只是並非隨意運用,市場早已擔心力寶華潤將注資香港華人以套取其現金,力寶華潤已作否認,但此系過去作風平平,始終未能令人釋疑,股價處於低沉。
上半年力寶華潤虧損1.59億元(上年同期虧損3736萬元),當中涉及大量資產及投資減值,亦有相當準備撥回,並包括出售華人銀行所得收益,但仍有大量虧損,該等減值及準備撥回數字相當,亦頗為複雜。
力寶華潤目前的業務是綜合性,包括物業投資及發展、財務及證券投資,亦投資銀行、食品及基建,除持上市公司香港華人71.1%及建屋貸款(145)70%外,亦持新加坡上市Auric食品28.3%,期內完成菲律賓銀行業務重組,現佔EIB21%。
物業投資及發展涉及中港兩地,租金收入可提供貢獻,期內待售物業仍要撥備,應無利可言,財務投資有收益,證券投資則在虧損4772萬元(去年底投資值7.13億元),利息支出則為3495萬元。
EIB期內帶來盈利1280萬元,但因重組攤薄股權,產生虧損2880萬元,作為撥備處理,香港華人虧損1170萬元,建屋貸款獲利24.6萬元,Auric虧損2650萬元,湄州灣燃煤電廠(佔25%),應佔虧損3050萬元。
電廠於2001年完成,雖已提供收益,但因與當地磋商電費未能協議,未正式商業投產,亦未符合項目融資的條款,最近已達成臨時協議,以制訂框架解決待處理問題。
力寶華潤已持續虧損4年半,亦曾於99年及00年供股集資,儘管每股資產淨值高達46仙,而股價5.3仙,已低於00年供股價16仙,現價較資產折讓88%,似具吸引,亦有買家希望守住現價,但集團作風不佳,變幻無常,難以常理分析。
齊 明