在這次大熊市中，港股由00年18000點歷史高位反覆下挫，至近期的9000餘點，累積跌幅已達50%，不少大藍籌股如長實（001）、和黃（013）及中移動（941）等，皆累積了頗大跌幅。若我們集中研究平日交投量及市值較大的股份，在這熊市中的累積跌幅，則滙豐（005）是每日5大成交金額股份中之台柱，在這大跌浪中，相對其他大成交股份，其跌幅相對較小。
例如和黃由00年3月高位約139元下挫至上周低位45.5元，累積跌幅達67%；中移動亦由00年3月高位約80元，反覆下挫至上周低位17.6元，累積跌幅78%；至於滙豐，高位是01年1月122元，反覆下挫至上周低位80.5元，累積跌幅為34%。故此，在交投量及市值較高的股份中，在這大熊市中，滙豐的累積跌幅確是相對較小。
為甚麼談這話題？由於近日不少讀者詢問：「在熊市中，滙豐是否最後才下跌的股份？當滙豐開始大幅下挫時，是否便代表跌浪快將終結？」從上一段的比較，滙豐的累積跌幅確是較小，而近期大笨象的跌勢好像較為急速，真有點終於「輪到」滙豐「大插插」的迹象，這是否代表港股跌浪快到尾聲？我們不妨參考過往的情況。
港股由97年的16000點狂瀉至98年8月的6000多點那一次大調整，應是較為近期的一次大跌市，現不妨一看該大跌浪。附圖是恒生指數、滙豐及和黃由97年8月高位下挫至98年8月期間3者的相對走勢，圖中可見，恒指與和黃的走勢大致相若，兩者下跌的步伐頗一致，滙豐雖然亦是下跌，但走勢明顯跑贏它們。在6、7月間，當大市正在下滑時，滙豐甚至逆市回升，當港股快將跌至6000多點低位時，滙豐的跌勢相對上「確」是較為急速，故在97至98那一跌浪中，重磅藍籌股中，滙豐相對上是較「遲」下跌的1隻。因此，滙豐是最後1隻重磅股下挫，當其大幅下跌時是大跌浪快將完結的先兆，這講法在98年那一次是正確的。
順帶一提，一個有趣的現象，當大市在98年8月止跌回升，大部份重磅藍籌股都在回升之際，滙豐卻逆市下挫，故滙豐低位延至98年9月底才出現，與大部份藍籌隨恒指在98年8月間相繼出現低位有別。由此得出，假若歷史重演，則各位不用急於入市吸納滙豐，可待港股跌浪完結並開始回升時，才慢慢吸納也不太遲！
基於篇幅有限暫不詳述，「滙豐是最後一隻重磅股大幅下挫」這講法在94至95年恒指由12000點跌至6000多點那一跌浪是錯誤的，此點讀者宜注意！
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譚紹興