日前翻看上市公司備忘表，赫然發現不少公司宣布將會進行股份合併，當中合併股數較大的包括數字地球（109），將會每80股合併為1股、裕豐國際（965）將會每200股合併為1股、宏安集團（1222）將會每100股合併為1股、科達集團（673）將會每200股合併為1股，以及星港地產（245）將會每100股合併為1股等，不少讀者常光顧的大快活（052）也於上周宣布將會每10股合併為1股。單是手頭上的資料，已有11間公司會進行併股，相信未來數月將陸續有更多公司宣布併股。
一時間，這麼多上市公司將會進行併股，當中原因相信各位也會猜到，應該是為10月可能再度推出的股份除牌建議諮詢，所作的相應部署。
細價股調查報告中，不少地方已暗示股份除牌建議會繼續的，較聰明之細價股公司管理層當然不會坐以待斃，於是乎便及早合併以防另一波！
據早前的報道，本港現時股價低於5角的上市公司約有三百多間，假若筆者的猜測正確，短期將有大量細價股作併股行動。可是故事尚未完結，持有細價股的朋友不要以為股份合併便可以了事，由於併股只可令股價（合併後之股價）理論上調高，但其市值及股東資本是不會因併股而改變。
故此，那些市值及股東資本低於「要求」（上次的要求是5000萬港元）的便要進行集資，來增加市值及股東資本，其方法不外乎批股或供股，兩者對小股東來說皆是麻煩。故此大家不妨留意那些合併加供股或批股的是否市值及股東資本皆不夠「秤」。老友，你儲了錢沒有？
上述公司是基於正確原因而進行併股。另一方面，有些時侯併股卻變成「某些人士」大幅推低股價的伎倆，好像某些股份當股價累積了頗大跌幅後，股價便會在某一相對低水平喘定，窄幅橫行，例如XYZ股，當其股價由一兩元水平大幅下瀉至一兩角甚至數仙時，若無其他重大不利因素，股價便難以進一步大幅下挫，這時若將股份進行大比例合併，便會在併股後再大幅下挫。嘩！若細心計一計，不難察覺真正跌幅之巨！例如當XYZ股跌至一兩仙時，股份進行100合1，合併後之股價便變為一兩元，在這水平則不難再將其推低至數角。好了，假設是5角，這5角是100合1後之股價，即相等於合併前的0.5仙，亦即由一兩仙再大瀉5成以上！
上述細價股合併完又再向下插的例子，在近年港股頗為普遍，假若沒有這些「把戲」，閣下原值十多萬元的股份，又怎會跌至僅得數千元？這時「他」才施施然在市場慢慢「收」貨。
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譚紹興