受美國企業盈利警告及中東局勢緊張影響，全球股市仍難擺脫短期劣勢，港股難逃繼續調整的命運。在期指結算前，相信港股沒有特別起色，即使美國聯儲局議息後會有減息行動，相信只會令大市出現技術性反彈。現時眾藍籌股中，以地產股表現最為遜色，原因是地產發展商割價及標準普爾繼續維持對地產股的負面評級。我已多次提及有關地產股走勢的意見，事實上，地產股要重拾升軌頗為困難，但我相信短期有機會出現技術性反彈。
在過去一個月內，新地（016）及恒地（012）股價調整了約3成左右，在這短短1個月內，樓價跌幅未至於30%，所以反映出現時地產股的下跌，是投資者的恐慌及大戶趁地產股弱勢乘時造淡所致。根據標準普爾指出，若地產商的財務比率未有改善，仍會維持「負面」評級，因此，我們不能排除地產股的評級有機會被進一步調低的可能。
坦白說，標準普爾對地產股的評級已經不重要，因為普遍市場已承認地產股所面對的困難，但從標準普爾所帶出的訊息中，我們可見樓價已不是地產股的致命因素，反而是現時地產發展商能否有現金回籠，才是關鍵所在。
大家不妨細想，上月初珀麗灣公開發售前，普遍地產商都認為不會出現減價戰，但事實上，地產商割價促銷卻無日無之，這點證明了現時地產商「要錢唔要貨」，希望盡快套現之心顯而易見。在低迷的經濟環境下，樓價向上基本上是非常困難，所以若果地產發展商能夠以「現金回籠」（即較穩健的財務狀況）去取悅投資者，相信技術性反彈的機會很大，由於新地及長實（001）的調整幅度較深，若市場稍稍有利好消息，相信兩者會帶頭反彈。
現時，不少人看地產股的走勢時會與本地經濟掛鈎，他們認為只要香港經濟復甦便會帶動對樓房需求，屆時樓價可以掉頭回升。理論上，這個觀點當然有其道理，但是，我們不妨設身處地想想，為何地產商要割價售樓，又或者提供大量優惠去吸引置業者「上車」？目的就是希望盡早散貨，這正反映出他們對後市仍然有所保留。有時候不得不佩服某些商家的眼光及智慧，好像當日長實推出盈翠半島時，突然以較市價低約2成的價錢出售，可見當日長實率先進行「止賺」行動，之後樓價一直下滑。由此可見，今日一眾地產商紛紛「要錢唔要貨」，日後樓價走勢會如何？聰明的你應該也估計到吧！正因如此，地產股仍會是「有反彈，冇升幅」。
陳永陸