美股周一開市隨即大幅下挫，杜瓊斯指數一度跌200多點，納指更麻煩，連近期在1200至1400的橫行區也失守，以這橫行區的闊度量度，納指若短期不能重返1200點之上，則後市頗大機會反覆下試1000點支持！引致近期美股下挫的因素也是熟口熟面，不外乎美國公司相繼發出盈利警告（這次是全球最大的電訊設備股JDS及大型零售股Wal-Mart）、美國經濟數據不佳（今次是領先經濟指標連續3個月下跌，在8月下跌0.2%）、中東局勢緊張及油價再度飆升等。
本文見報之時，美國聯邦儲備局FOMC議會減息與否已有結果，從近期美國公布的一系列經濟數據來看，美國經濟基本上處於一不升不跌的「溫吞」狀態，增長步伐雖然緩慢，但好像又不似陷入「雙沉」經濟衰退局面，沒有迫切減息的壓力，基本上是「可減可不減」，故此減息的決定全落在聯儲局及其主席格林斯潘身上，他減息與否的彈性頗大。
筆者預期這次不會調低利率，但在10月中則有可能鑑於形勢惡劣而突然減息。現時美國經濟並無即時調低利率的需求，故格老若減息則其動機是希望刺激美國股市，縱觀早前格林斯潘所採取的減息策略，他斷不會在現時調低利率，主因是短期美國公司的盈利警告仍排山倒海般湧來（截至本周一，發出盈警的公司已超過450間！），再加上10月初又有公司正式公布第3季盈利的另一大衝擊，假若他在現階段減息，基本上成效不大，徒浪費彈藥。
須知現時美國聯邦利率正處1.75厘的40年低位，格老手上的「子彈」已買少見少，他必會在收效最大時才出招，而這時機大都在公司公布盈利後，讀者不妨翻查格老過往突然減息紀錄，便可知一二。
執筆時港股正反覆下挫，相信短期大市仍有機會下試去年「911」後之低位8800水平，近日港股交投極之疏落，好像本周一並無颱風或半日市之類，但全日大市成交僅得30餘億，可見港股「陰乾」局面愈來愈嚴重。
不知何故，近日本港又再出現聯繫滙率可能脫鈎之謠言，假若將港股「陰乾」局面及聯滙脫鈎之謠言相加，基本上近日港股的情況正是98年中的翻版，當年要港府入市才能解困。莫非港府剛宣布停售官股，又要再度出手？
最後，大笨象滙豐（005）跌勢才剛開始，想吸納也不用這麼急！老友，你急甚麼？
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譚紹興
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