數碼通(315)將於今日公布02年度業績,預期由01年度的虧損2.83億元大幅改善至3000萬元純利。今年上半年,數碼通的虧損已由上年同期1.12億元收窄到只有3935萬元,業績改善主要是由於成功削減成本及把業務焦點重新轉到核心流動電話服務之上,流動電話業務的貢獻亦由1.46億增加到2.08億元。截至12月底止的ARPU由01年6月底的202元改善到207元,反映出減價壓力有紓緩迹象。
集團於期內亦完成無線寬頻業務LMDS的重組,並作出6800萬元的減值撥備。LMDS業務的虧損亦由對上年度的1.01億元大幅收窄至只有200萬元。整體而言,預期數碼通02年度收入將會由01年的24.8億元輕微下跌8%至22.8億元。不過,由於經營成本下降,期內EBITDA預期可大幅上升1.6倍,EBITDA利潤率亦預料由5.8%大幅改善至15%。
整體ARPU方面,預期會由202元略為下調至186元。雖然整體業績有改善,但澳門業務則預料會因營運初期而產生虧損,預料來自澳門的虧損會影響數碼通業績一段時間。另外,下半年業績應不會再有特殊項目虧損。
數碼通現價預期03年度EV/EBITDA不足3倍,屬偏低水平,加上每股現金價值逾5元,再下跌空間不多,但整體股價表現及投資前景將很大程度上看其對3G的策略,尤其市場會十分關注數碼通如何利用其持有的36億現金儲備,估計短期股價仍會維持在7.5元至8.1元上落為主。
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鄧聲興