八月初至今，廣深鐵路（525，H股市值19.90億元）高低波幅僅0.10元，成為動盪市況中的避風股。
■02年度（12月年結）上半年，廣深鐵營業額12.01億元（人民幣．下同），大增22.5%。純利2.98億元，增5.6%，每股盈利由6.5分增至6.9分。
公司客運量2035萬人次，增長3%，但營業額（總收益，以票務收益為主）則有22.5%增長，原因是國內若干列車部份區段票價，在原來票價基礎上實行「上浮措施」，個別上浮15%，部份更高達20%。
貨運業務則續有輕微倒退。其他業務（例如列車與車站的食品供應）則因深圳地鐵施工及列車運行時間縮短而減少。另方面，鐵路營業費用則由6.17億元大增至8.05億元，以致盈利增幅遠遠低於營業額增幅。
■今年全年盈利預測增長7%，每股盈利由12.3分上升至13.2分。現價1.39元，往績PE12倍，預測11.1倍。
■廣深鐵中長遠發展仍具優勢，例如國內簡化「港澳遊」手續，令出入港澳的遊客增加；與東莞市政府合作建成東莞站新聯檢大樓，改善東莞直通車旅客出入境條件；加強直通車代售點聯繫；推行團體旅客票價優惠措施，爭取客運市場；京九鐵路複線今年年底建成。
■廣深鐵計劃投資38億元於廣深4條新線，其中28億元投入廣州至新塘市郊客運線工程、深圳北客技站工程及布吉長途輔助客站等。部份資金來自發行7億股A股。
廣深鐵財政充裕，02年6月底手上有現金淨額20.72億元（每股現金值0.49元），全無銀行借貸。
■02年6月，每股資產帳面值2.30元，股價折讓36%。
●廣深鐵屬穩健國企，現價買入上升空間有限，下跌風險亦有限，股價窄幅上落形態不改。
何 車