雖然上周五無風起浪，聯滙話題擾攘一輪令恒指超賣，但昨日依然未見起色，始終最大問題是看不見反彈的理由，反而投資者延遲入市的理據卻有一大堆，這樣市況如何不淡靜。市況升跌有循環，目前的困局是苦，原本不難以平常心視之，只不過不時出現的本土特有利淡因素，卻叫人十分惋惜，一批批投資者失望後拒絕再玩，這個市場如何有前景？雖然筆者在這水平是繼續看好，可以預計的是成交會有一段很長時間不會復原。
幾個月前大行紛紛設立尋寶隊伍，今時今日證實誤中地雷的比例極高。中小型公司股票風險是高，從基本因素着眼，盈利基數低，加上業務集中，波動是十分正常。中國稀土（769）可算是近期實例，不過股價上落隨時是氣氛主宰，旺市時幾十倍PE，市淡時卻十幾厘息也沒人敢買。香港投資者始終歧視中小企，甚至中小型股票行，公司交出甚麼業績也不管，總之無論起跌也是黑手主宰，尤其是抱這種看法的業內人士，實在很不尊重這個行業，並且窒礙市場發展。
股票市場中當然有害群之馬，積極做法是努力去發掘好股，而不是斬腳趾避沙蟲。工業股仍有很多利好因素，下一期業績依然會好，長遠仍可由市場佔有率的上升，去抵銷經濟不景所帶來的壞影響，風險相對較低，目前在資金流向上也潛在有利條件，首先是民企神話破滅，比亞迪（1211）的超強表現不外中資新股慣常現象而已。香港公司始終予人信心較大，亦可受惠於中國因素，其次聯滙被提太多次之後，在投資者心中始終留一條刺，出口商收入及資產均不是以港元為主，所以更形安全。當然風險高的形象不會改變，但現時是低價又派高息，選擇性分散投資幾隻，中長線應有不俗收穫。
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黃國英