王氏國際（099，市值14.59億元）大派股息，昨日一度急升25%，收3.125元，仍升15%。
■王氏中期息每股派1仙，另派特別息2元，派大息刺激股價。王氏旗下原在星洲掛牌的Wong'sCircuit，出售印刷線電路板業務，成為以持有現金為主的公司，王氏去年杪將Wong'sCircuit私有化，王氏持有大量現金，市場一直憧憬公司會大派股息，終於成為事實。
02年6月底，王氏持有現金淨額11.7億元（每股現金值2.51元），今次將共派發9.39億元。大股東王氏家族，今年2月以每股3.40元，向小股東公開收購1.1億股，持股量由51.14%增至74.72%。王氏01年度末期息派0.45元，大股東已收取股息1.57億元，今次中期再收取7.01億元。公司將無出路的現金派發，大股東小股東皆大歡喜，值得鼓勵及其他想提高形象的公司效法。
■王氏撤出印刷線電路板業務後，業務大大收縮，目前主要是產銷流動電話之類的電子產品。02年度上半年，營業額8.17億元，降37%。純利2713萬元，降47%，每股盈利由10.9仙降至5.8仙。業績倒退因1個流動電話客戶停止業務，及利率下降影響利息收入減少。
全年盈利，以上半年乘2計算，為5420萬元，每股11.6仙。現價3.125元，下月17日除淨價1.12元，PE9.7倍。
■除淨前，每股帳面淨值約4.21元，現價折讓26%。除淨後每股淨值2.20元，除淨價折讓49%。大派股息令折讓上升，股價有一定升幅屬於合理。
■今次大派股息後，王氏仍持有現金淨額2.31億元，即每股0.50元。假設將來再派60%即0.30元，到時除淨價再降至0.82元，股價較到時淨值（1.90元）折讓57%。
●王氏近期股價急升後，憧憬繼續派發高息已不切實際，吸引力已降。3元以下可博，收息後沽售。
何 車