上文講到港府宣布在第4季出售60億港元盈富基金（2800）後，便正式終止再出售官股，但筆者不認為停止發售盈富可令港股重踏升軌。每季出售盈富，確令港股供應量不斷增加，故終止發售對港股有一定幫助，可是除了盈富外，還有很多因素引致港股回落。
當中首推中國移動（941）及和黃（013）等電訊類股份，不少全球大型電訊股已由早年高位下挫了七八成，例如早年在美國備受追捧的Lucent，股價由60多美元跌至近日僅得大約1美元；手機製造商Nokia，股價也由早年60多美元跌至近日10餘美元。相對之下，在港上市的電訊股如電盈（008）及中移動的情況已不算太差，可是若外圍電訊股持續爆出負面消息，則本港電訊股也難免不受拖累。
影響恒指較大的兩隻電訊股中移動及和黃，各有不利因素，例如中移動某程度上受內地另一大型電訊股中國電信快將上市影響，引致股價反覆回落，近日連20元支持亦失守，正考驗去年911後之低位18.15元。從長期日線圖看，假若18元失守，則要下挫至15至16元才有較強承接（1年前，筆者已在本欄這樣預測，估不到1年後也這樣寫，不知今次到不到）。
至於和黃，近日因3G電訊業務前景不明朗及國內碼頭業務等因素影響，股價跌破去年911後之低位50.25元，從周線圖看，若50元確定失守，則要到99年2月之低位約43元才有較強支持。兩隻重磅電訊股各有不利因素，即使不賣盈富也不可令它們止跌，何況有60億元盈富！
自99年首次公開發售盈富基金以來，政府已先後套現了大約1348億港元，但從盈富基金公布的資料顯示，在02年8月，基金總值大約為265億港元，這兩個數值相距1000餘億港元，這差距除了因推出時價值有差別外，其餘的差額便是機構性投資者買入盈富，再將其換回33隻成份股（贖回）所造成，估計此數高達900多億港元，換句話說，已有900多億港元之官股回流入股市。
翻查盈富年報，察覺機構投資者贖回的情況頗厲害，即將之拆散取其成份股。在99年11月盈富開始推出至00年12月止，大戶贖回了41.35億股盈富；01年贖回了22.93億股；02年上半年贖回了7.85億股。換句話說，自盈富上市至今年6月，大戶已拆散了72.13億股盈富，相信不少已流返市場，故相對之下港股將要較大的買盤才可像以往般大幅飆升。
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譚紹興