深圳國際（152）獲和黃（013）吸納7.2%，曾使深國股價急升至43仙，和黃是看好深國的物流前景，短期熱潮一過，股價即打回原形，更甚於和黃吸納之前，接近一年前低位。
昨日深國公布中期業績，雖增134%，在反彈市中亦只能靠穩，從成交量看，反映市場已不存奢望，深國上半年盈利2.63億元，每股盈利2.34仙，由於去年仍在重組期，業績不宜比較。
期內深國的盈利，包括1.9億元未實現的投資利潤，期內認購上海上市招商銀行A股5000萬股，每股7.3元人民幣，但有禁售期至明年4月9日止，而6月底市價為11.5元人民幣，按現行會計準則，將帳面利潤入帳，其他盈利實為7300萬元左右。
目前深國的主要盈利，來自應佔深高速（548）30%所提供的5400萬元，佔24.3%的南玻科技提供1936萬元，其他提供小量貢獻的，還有機場快件中心及物業投資，而佔21.1%的深圳科技（106）則有虧損。
深國已開業的物流業務，只有深圳的全程物流70%，而全程物流則佔機場快件中心50%，雖然上半年該中心獲利已達1145萬元，但實際對深國貢獻有限。
深國已在投資興建華南國際物流中心，佔股權50%，第一期投資2.22億元人民幣，將於明年底投入營運，總投資9億元人民幣，於2005年全面落成啟用，該中心位於梅林檢查站，佔地600萬方呎，是現代化物流中心，但最快要2004年才能提供貢獻。
近期收購的深圳航空10%、廣州長運50%及鵬海運電子數據39%，相信貢獻不多。
深國積極研究投資深圳西部港區物流園區，業務包括各項物流服務，覆蓋整個珠江三角洲，計劃第一期投資3億元人民幣，深國佔20%，未有完成期，相信較華南國際物流中心為遲。
深國無疑是致力於深圳物流的發展，但只在耕耘期，若發展順利，相信兩年後才有較佳收益，短期特殊投資收益難持續，以實際業績計，現價25.5仙，預期PE已19倍，在疲弱市道中，股價已不易推進，只宜長線。
齊明