港股上周在敏感的911事件前，表現還算不錯，恒指曾一度升破10日線，可惜美股繼續下滑，加上市場再度關注聯繫滙率的問題，恒指在上周五創下今年新低，走勢表現實未如理想。
港股暫時以地產股表現最差，新地（016）和長實（001）都率先創下今年收市新低，拖累大市，但恒指仍有希望在現水平企穩，不再進一步下挫，原因是滙豐（005）及和黃（013）仍能力守於今年低位之上。
在過去兩周，滙豐大致維持於85-88元之間上落，和黃則在51-52.50元的範圍徘徊，在各種壞消息充斥的跌市中，算是表現不錯。滙豐今年的收市低位是84元，和黃則是51元，只要恒指這兩大支柱能守住其支持位，後市不用過份悲觀。
恒指從今年5月12000水平調整至今，已消化了不少負面因素，這也是對好友稍為有利的一面，但市場若對聯繫滙率的關注仍然揮之不去，則值得加倍留意，照過往經驗，美電急升通常不利股市。
美股在7月創下熊市最低位後，近3星期的回吐是另一次對股市的考驗，假如美股能在戰爭威脅、企業盈利未見改善和會計醜聞等種種壞消息下企穩，不再創新低，則可能正孕育另一次較大的升市。
杜指連跌3天，下挫約300點，回落至前周的低位，但暫時仍較7月的最低位高出604點，即約8%。納指近日所承受的壓力相對較輕微，上周五納指升12點，已回升上10日平均線的水平，只要再升30點，其10日線便可回升，屆時將是首個回穩的訊號。
科技股龍頭微軟的20日線雖然仍在回落，但可喜的是每次回落的低點卻不斷上升，現價已較7月的最低位高出12%。一些科技股如AOL、戴爾和惠普康柏等的20日線仍在不斷上升，說明科技股表現不算太差，假如趨勢持續令大市企穩，或可出現另一番景象。
（本欄逢周一刊出）
梁從源
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