上周利用期指走勢與大家分析大市，筆者指出，從小時圖之期指成交反映出低位有買盤收集，估計市況可回升（詳情可重溫上周文章）。結果港股從周一開始展現強勢，最高升至9965點（期指），但卻受阻於10000點而回，上周五之跌勢更出乎意料之外地急速。當然，大市之跌我們可歸咎於周四晚布殊及格老之言論引起市場恐慌，但筆者卻不想「馬後炮」地勉強對看錯市而作解釋，最重要是從每一次錯誤中學習。
其實上周五的跌市亦是有迹可尋，大市從周一起步升至周三之過程中，期指未平倉合約一直在遞減，這意味着有很大的機會是前周於低位收集之好倉正在平倉，此點筆者在上周三已開始發覺，亦因而提高警惕，故此上周五大市一低開之時便果斷地決定要沽貨離場。這情形有點像5月中大市升上12000點之時一樣，未平倉合約一直遞減（詳細分析可查看本欄5月12日一文）。可惜的是近期市況波動太快，一個星期之內的變化筆者未能即時告知讀者們（除非筆者能每天來稿）。不過，大家起碼再一次體會到期指未平倉合約變化的影響，下次同樣情況再度出現之時自可提高警覺。
本文以「是真跌還是假跌」為題，反映出筆者對今次之跌市仍存在懷疑，當然筆者於上周五沽貨離場純粹是遵守投資的紀律性，特別是對市況有所懷疑之時（未平倉合約遞減），不容過份主觀執着，寧願再一次等大市出現入市訊號才作入市準備。
上周大市之回落，單從技術走勢分析已算是確認跌浪，市場情緒亦再度出現恐慌，相信短期內會觸發恐慌性拋售。但筆者對跌市之懷疑在於過份明顯，格老上周之說話亦令人感覺太刻意。更重要的是，筆者發覺美元的走勢已經和數據及美股走勢背馳，這正是投資者對美國經濟之悲觀看法快將改變的先兆。
看過上周五晚美股及美元的表現，筆者腦海中起了多個疑問：究竟港股之跌是震倉還是直落？若股市下調預先反映美國快將攻打伊拉克，一開火大市會否一如以往調頭回升？布殊要求強硬地要迫使伊拉克在數星期內接受聯合國調查，若伊拉克答應的話，大市豈非一飛沖天？若從陰謀論分析，過往格老的言論都是與實情相反的，又或者是與表面市場情況相反的，正如早前他將美國經濟增長調升至3.5%一樣，結果美股大跌；今次他吹淡風，會否又是美股將升的先兆？
以上種種疑問及假設，暫難得到解答，但對各位讀者而言，實應該反覆思量，不要被表面市場訊息所牽引。當然，離場觀看能令頭腦更加清晰，此亦是投資紀律的重要性。
沈振盈 訊滙證券董事總經理