港股上周持續交投淡靜，除周五成交64億外，其他日子平均成交僅得50億。恒指全周共下跌70點，大部份跌幅皆集中於周五，當日恒指下挫245點，將全周累積的升幅一次抹掉。
整體上，近期市況與98年7至8月時陰乾之情景相似，在該段時期，港股每日交投僅得四五十億，異常沉悶，隨後因外資大鱷狙擊港元，將港股推至一極危險地步，市場更傳出國際大鱷可能將恒指推低至6000點，直至政府入市才可「收科」。
數周前，當港股處牛皮悶局時，筆者已在本欄表示，市況與98年那次陰乾情況有點相似，日前不知何故，中銀國際突然發出了一份研究報告，指出港府的結構性財赤將會令聯繫滙率受壓，據聞此報告一度成為市場拋售港元的藉口。希望這僅是單一事件，否則假若情況進一步擴散，便不難吸引外資再來狙擊港元。
更重要的是，近年美元及美股不濟，促使資金轉至對沖基金，他們在歐美等地已再度活躍，四出尋找獵物。
至於會否再借香港經濟不佳等理由，來狙擊港元的聯繫滙率，現在可能言之尚早。可是聯繫滙率向來是港股的死穴，尤其是在近日本港經濟頗為惡劣的環境下，若真的掀起拋售港元之風，則港股的情況便是98年8月的翻版。希望阿松可給外資大戶一個聯繫滙率堅固不變的形象。
去年9月11日，港股收報10417點，今年的911，恒指收9882點，其間港股下跌了535點，即在過去一年，港股原地踏步，毫無寸進。雖然筆者極之看淡未來數周的市況，但卻估計9月後港股將會呈現一短期升浪。
看淡近期股市的原因是，美國上市公司已開始陸續發出盈利警告，這一波對美股衝擊頗大，不容忽視。此外便是美伊戰事好像如箭在弦，隨時展開，再加上美國經濟不佳等因素，相信美股短期頗大機會再考驗911低位。
順帶一提，由於在七八月間，美國投資者從股市抽走了高達500多億美元資金，通常較少在9月及10月間再度入市，筆者估計很可能不但暫不入市，反而更大機會進一步將大市推低，待10月後才趁低吸納。正如上周本欄所講，恒指在八九月間已形成的小型頂部形態，以簡單的量度跌幅計，恒指若一旦跌破頸線9600點，下試目標為8722點。上周五恒指已逼近頸線水平，同時14RSI亦正反覆回落，估計恒指跌破頸線9600機會頗高，暫宜忍手觀望！
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譚紹興