不少對沖基金的參考書都將「併購套戥」列作中度風險的策略，可能因為這個策略存有「沽空對沖」的部份，令人覺得風險已降。但從實務的角度考慮，併購計劃一旦告吹，兩股之價格勢必呈背馳，對採用此策略之對沖基金其實相當不利，故應以「高風險評級」歸類較為恰當。
這些以「套戥」策略為名的對沖基金其實非常之多。其潛在之風險不但在策略本身，更因為投資者往往有「套戥」的低風險印象，而不自覺地降低了警覺性，這才是這些「比較價值策略」最危險之處。
至於「相對價值策略」其實也沒有太特別之處，不少職業炒家常用的「一對買賣」，便是這種遊戲了。例如，投資者認為長實（001）超買而新地（016）超賣，或以分析員的口脗，長實估值過高而新地估值偏低，則同一時間沽空長實及買入等值的新地，兩股在升跌中的「相對表現」便影響投資者的賺蝕結果。這種對沖方法，是否與「併購套戥」相似？又能否冠以「套戥策略」之名呢？答案顯然是「不恰當」的。長實與新地雖然同是大型地產商，業務相類似，但長實股票並不等同新地股票，不可能有套戥空間，而只有相對強弱勢之炒賣機會。讀者未來若投資對沖基金，對於「套戥策略」之真偽，決不能單看策略之名字。
利高