低成本再融資 優化資本結構<br>和黃擬發10億美債

低成本再融資 優化資本結構
和黃擬發10億美債

【本報訊】市場消息透露,和黃(013)計劃發行10億美元(78億元)債券,有指其將用作為新收購歐洲零售業務貸款再融資;另一指和黃欲進一步延長整體債務年期,優化其資本結構。

消息指出,和黃已屬意德意志銀行、滙豐銀行及摩根大通等包銷上述美元債券,3行亦是和黃3G業務的最大債權銀行。具體條款仍未落實,但以發行10年期的美元債券機會較大。和黃發言人表示,不評論市場傳聞,但經常收到銀行提供的融資建議。

傳為收購Kruidvat再融資
財經雜誌《FinanceAsia》引述消息稱,該筆債券將作為和黃剛收購的荷蘭零售商Kruidvat集團的銀行貸款再融資。但報道同時指市場人士對和黃目前即作再融資感到意外,因Kruidvat原有的10億歐元貸款為5年期,息率為歐元同業拆息加150點子;一次過還款兼享稅務優惠,並可抵銷65%收購Kruidvat總代價,條件已十分理想,因此相信,和黃發債的最大原因,是希望以最低成本方式,達到優化資本結構的效果。
不過,本地資本市場人士指出,以和黃2011年到期的15億美元債券為例,去年2月推出時,息率為美國十年國庫券孳息加187.5點子,今年6、7月間息差已收窄至160與170點子。其後,全球電訊企業相繼陷入財政危機,加上市場對3G發展評價大不如前,息差被拉闊至現時約240點子。若和黃現時發債,估計息差可達250點子,對銀行較吸引,但對企業而言借貸成本則較貴。

NTT否認增持H3GUK
他指出,美息現處於低水平,加上未來數年和黃亦有數項債券到期,例如2003年有30億美元可換股票據到期;2004年亦有26.57億美元可換股票據及19.9億美元票據到期。他相信和黃是衡量未來融資成本及環境後才考慮發債。
另一方面,日本NTTDoCoMo昨日向傳媒否認有意增持H3GUK權益。和黃現持有該英國3G經營商65%權益、NTTDoCoMo持有20%、荷蘭KPN持15%。