中信泰富（267，市值372.3億元）52周高位19元，低位13.10元，現價17元，接近高位多於接近低位。中信有條件跑贏大市，值得逢低收集。
■02年度（12月年結）上半年，集團營業額114.81億元，增長30.7%。純利19.65億元，增31%，每股盈利由0.683元增至0.897元。半年盈利理想，除了增幅較預期為佳之外，半年盈利已相等於去年全年數字的93%。中信持有25.81%權益的國泰航空（293），上半年盈利14.12億元，增7.1%，對中信盈利增長貢獻只有1.2%。
集團盈利增長，最大來源是：1信息產業，盈利貢獻由1.65億元增至3.51億元；2物業發展，由2.96億元增至4.88億元。基礎建設與發電業務則倒退。
■去年下半年，中信盈利只有6.1億元，主要受到國泰所拖累，期內，國泰虧損高達19.75億元，中信應佔5.1億元。今年下半年，估計國泰獲利逾10億元，中信佔2.6億元以上，「一負一正」達7.7億元。中信全年盈利預測達33.5億元，大增59%，每股盈利由0.96元增至1.53元。
現價往績PE17.7倍，預測降至11.1倍。中期息由0.20元增至0.30元，預測全年0.90元，股息率5.3厘，在恒指成份股中屬較高息股份。
■中信條件優越，立足香港，對中國市場有獨到的認識與豐富經驗，人物關係脈絡良好，業務發展穩健，流動現金充裕。集團策略是以循序漸進的方式拓展國內現有業務，尤其是信息、航空、發電及貿易分銷等業務。遇有適當對象，亦予以收購。
■02月6月底，借貸淨額88.6億元，淨負債比率21%，非常安全，每股帳面值19.05元。
●中信去年跑輸大市，今年扭轉形勢，再度跑贏大市，值得逢低收集。中線以上股價將有機會超過每股帳面值。
何 車