昨日提到筆者適量減持，完全是風險控制的措施，筆者近日傾向樂觀，而且有點過份樂觀，所以思前想後下才有減持的必要，以免不理性市況出現的話損失慘重。香港股評只重股份選擇，相當流於表面，風險控制在長線而言，是比選股更重要的工作。
減低持股量的主要作用，是避免一旦出現恐慌性拋售後喪失戰鬥力動彈不得，因此在短時間內，是沒有理由即時再入市。美伊戰爭的風險並未除去，走勢還未明朗化便應嚴守紀律繼續觀望，否則便有違原先減持的原意。
最近回答讀者電郵的時候，大前提是圍繞着風險控制，如果持股量不多，又或者有冒險精神，筆者頗贊成出擊，很多股份的水平都頗吸引。除了早前提過的九倉（004）、上海石化（388）、TVB（511）及佐丹奴（709）外，近期忽然有較大調整的勝獅（716）預期PE已跌至6倍以下，保昌（562）在低成交下回到當年起步位，中移動（941）又消化了大堆負面預期，而思捷（330）在季度結往往有支持，可因應自己口味各適其適，選擇相當多，重點是不要過份投入而已。如果已有一定持股量，則無謂再大舉出擊，跌市中就算沒有迫切資金需求，市場不安情緒也很易傳染，令人不自覺加入恐慌性拋售的行列。
目前的兵家大忌是跟隨市場的資金流向走，散戶不同基金經理，沒有必要有最低持股比例的要求，完全不應盲從去泊公用股這個避風塘，這些強勢股份迭創新高，不外是人家求穩心切所造成，何況香港公用股隨時有政策風險，在目前的水平並沒有吸引力。
另一類吸引無膽資金的是石油股，雖然勉強說中資石油股因為管理層折讓而比外國同業便宜，但這只是長線重估的希望。如果市場一如過往預期美軍可以速戰速決，油價非常可能急速回落，畢竟目前仍是供過於求，單靠戰爭溢價支撐而已。
電郵：
黃國英