近期股市淡靜，多家公司大股東的增持活動頓時成為市場焦點。如長實集團(001)主席李嘉誠上月底斥資1.14億元增持200萬股長實；郭氏兄弟於7月底至8月中合共增持107.6萬股新鴻基地產(016)。兩者都有一個共通點，是他們增持的消息公布後，股價都曾一度呈現升勢。究竟大股東的一舉一動，對投資者有否啟示作用？ 記者：尹彥超
李嘉誠今次增持長實，其實早於長實公布本年度中期業績後第二日（即8月23日）開始，連續5個交易日進行。李氏增持期間其實愈買愈跌，但當消息於9月2日公布後，長實股價隨即連升兩日。
翻查資料，李嘉誠同樣在去年8月23日公布中期業績後翌日也開始增持長實，不過規模較小，連續7個交易日，只增持52萬股；當8月28日該消息曝光後，長實股價升至當時75元高位，但之後拾級而下，李嘉誠再在9月7日及13日增持22萬股，但由於發生911事件，始終難敵大市跌勢。
至於郭氏兄弟較早前不足1個月內7度增持新地，當時新地股價現跌勢，其增持行動一度對股價有支持作用，企穩在53元水平以上，但踏入9月已跌破50元。
投資者學會主席譚紹興指出，以往大股東增持對公司股價的刺激作用較明顯，但近年已逐漸失去指導作用，影響力很短暫，因為大部份大股東都過早買入，「可能他們掌握了一些訊息，以為必然令股價飆升，但忽略時間因素。」另外，他相信有些大股東可能為了避嫌，不想予人一買即升的印象，故此增持其實不代表有關股份有即時利好訊息。
不過他強調，大股東出貨值得留意。「如年多前科網股爆破，聯想(992)及方正(418)等公司董事紛紛出貨，小投資者便要小心。」
譚紹興又表示，李嘉誠的增持未必與看好股價有直接關係，因為2000年中長實以發新股方式向李氏購入新加坡物業，令李氏所持長實股權增至超過當時的全面收購觸發點35%，現時他可以每年增購2%股權，此舉可鞏固其大股東地位，避免長實受狙擊，故李氏增持只是為了盡用其2%自由增購率。
除了這些因素外，翻查資料，近期部份公司董事大手增持，則另有原因，如過去1個月松日通訊(283)的主要成交，是主席潘蘇通增持，但其實只是由於該公司前身英皇科技賣盤，潘氏提出全面收購。
另外，中華汽車(026)董事FritzHelmreich增持，則是為了抗衡禹銘投資(666)的1仙收購。
減持行動方面，近期兩個大手減持個案亦各有因由，辰達永安(1189)的主要股東陳氏兄弟由於被入稟追債，被迫辭去執行董事職務，故減持可以理解；耀生行(290)主席賴細生減持，相信與該公司因涉及股權集中而遭證監會調查有關。