去周大市表現極反覆，恒指上周一跌破10000點之後，連番下跌，最低曾見9603點，跌破了筆者所用的「期指測市法」所計算出來的跌浪確認位9800點。
讀者或者會發覺近兩個月期指測市法似乎不大準確，7月尾轉倉活動約在9800點附近進行，但指數升破10100點之後卻在10500點見頂，並急速回落至10000點結算，而沒有展開1000-1500點之升幅。主要原因是8月份之未平倉合約相對地少，只得約40000張，故此上升動力不足，形成了9600至10500點之上落市格局。
上落市通常是期指測市法的弱點，比較上難以獲厚利。然而，若能執行此法之止蝕位，當急升後回穿轉倉平均價，同樣地可以站於不敗之地，最關鍵在於回落至10100點之時有沒有止賺離場。
9月份期指轉倉平均價約在10100點，上周二晚美股大跌3百多點，上周三港股裂口低開，但卻能以大成交配合而高收，重回9830點（期指）之上，跌浪尚未能確認。但有一點大家不要忽略的是當日之低開高收走勢出現之後，期指未平倉合約卻大幅增加。上周四大市再回落，但當中的走勢卻給筆者一些啟示。
當日上午指數仍在9750-9850點上落徘徊，並未確認跌浪，下午3時沽盤突然湧現，急跌至9650點，短短15分鐘急跌百多點而成交只約1500張，但於9650-9700點停留之15分鐘卻成交了2500多張期指，接着的45分鐘期指於9700點之上成交了5000多張。從以上的交易情況顯示，於9700點附近正有大盤密密累積好倉。假若大戶是淡倉的話，以上周四的情況，人心虛怯兼指數破位，大市必定進一步急挫，令好友透不過氣來。
同樣地，上周五大市裂口低開，期指在9600-9700水平短短1小時之內成交達6000張，接着指數便即時反彈，情況與上周四一樣。以此推斷，似乎大戶是利用一些利淡消息引起恐慌，再製造假跌破之假象，從中囤積好倉。
從以上之分析，大家已可得知短期大市已露出見底的端倪，加上未平倉合約已增至50000多張，只要此數目維持或增加，9月份將會出現單邊市，上升的機會較高。上周五晚美國公布的失業率及非農業新增職位皆勝市場預期，此亦正正解釋為何上周四及周五之港股並沒有急跌，低位為何有強大的期指買盤支持。只要大家有留意筆者以上所分析的現象，便會預計得到上周五晚的數據一定會好，更加不會被所謂的「911」周年紀念所嚇怕，以致進退失據。
沈振盈 訊滙證券董事總經理
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