香港通訊（248，市值8880萬元）去年11月招股上市，招股價0.50元，幾乎長期潛水，現價0.205元，潛水近6成。
■香港通訊的主要業務是銷售諾基亞及Alcatel手機及配件，及若干牌子的辦公室電話系統，亦經營流動電話網絡接駁、維修及系統整合業務，業務地區以本港及新加坡為主，現正計劃增強在國內業務。
■公司昨日舉行股東年會，表示不排除回購股份。香港通訊股價低於資產淨值頗多，手上現金亦充裕，回購的確值得考慮。02年3月底，手上有現金5150萬元，銀行借貸不足90萬元，相等於每股現金值0.12元，或股價將近6成。每回購5個百分點股份，需款不足現金的1成。以每股0.50元發售新股8000萬股上市，若以市值回購，相等於「以高價售股，4折價錢冚倉」。
■02年3月底，每股資產淨值0.46元，股價有折讓55%。公司回購股份，將可提高每股資產淨值。
■02年度（3月年結），業績欠佳。營業額7.27億元，微跌2%，純利則大跌39%至2091萬元。業績倒退主要因為同業競爭激烈、開設諾基亞專門店及在地鐵站增設「Circle」品牌零售店，涉及較大新開張經營成本（行政開支由4400萬元大增至6100萬元，所增之數已相等於去年盈利倒退之數）。
■03年度，經營仍然不易，但再無新店開張涉及的新增開支，所經銷的手機型號增加帶來較大的營業額，另方面估計再無出售物業獲利290萬元。預測集團盈利變化不大，但每股盈利4.8仙，則下降12%。往績PE3.8倍，預測4.3倍。0.2仙股息可能提高，股息率逾10厘。
●香港通訊潛水過深，PE與股息率吸引，買賣不易，小量交易已可使股價出現較大變化，有回升至0.3元以上機會。
何 車