一般基金以跑贏大市為目標，而所謂「大市」，意指相關的股市指數；基金經理在選股時，也會先參考指數持有的股份比例。不過，有投資人士認為，這樣的投資方式欠缺彈性，因此有個別基金的投資取向，以追求「絕對回報」為前提，而不是單純與指數比較。
傳統的基金，若然碰上跌市，基金價格便會隨着市況下滑。因此個別基金的投資取向，奉行「絕對回報」這個信條，聽落十分吸引。然而，沒有一種投資方式是穩贏的，投資者宜先弄清楚何謂「絕對回報」。
現時在本地公開銷售，強調以「絕對回報」為投資取向的基金不多，盈保投資管理旗下的基金便屬這類少數分子。盈保投資管理市務經理符淑雯表示：「顧名思義，絕對回報是指無論在升市或跌市，都盡量保持『正』回報。最大特色是，在建立投資組合時，不會受到相關指數的資產分布所影響。」
她指出，一般環球基金持有的股份，可能與MSCI環球指數相當貼近；但專注於絕對回報的環球基金，則不用跟隨指數所含的股份組合。舉例說，去年美國911事件前，該公司相當看淡美市，所管理的環球基金只持有3%美國資產，而現金則佔4成，因此911事件後該基金只是輕微下跌。
「一般基金看好市況時，便會增持股份的百分比，看淡時，則減持股份，但以絕對回報為投資取向的基金，靈活性較高，可利用對沖方法，例如透過期權和期貨產品，盡量減低風險。」符淑雯續說。
由於絕對回報模式投資講求靈活性，故對基金經理的投資技巧要求甚高，換言之，基金是賺是蝕，相當依賴基金經理的表現。基金經理須經常評估投資組合，並因應市場情況，迅速調配投資組合。
雖然此類基金的投資方法較具彈性，但符淑雯提醒投資者，這並不代表提供任何回報保證，基金表現亦會因應市況而浮動。
此外，她強調，該公司推出的基金是以「絕對回報」為投資取向，而並非「絕對回報基金」，因為只有快將出籠的對沖基金才能真正尋求絕對回報。
「與對沖基金的分別是，對沖基金的靈活性非常高，借貸能達10至20倍，槓桿比例可以很高，但我們和傳統的基金，借貸最多是25%。另外，對沖基金可以在沒有持貨的情況下，單做沽空，但傳統的基金只可基於減低風險才能做短倉，不可以套利為目標。」
記者：袁國守