日前香港多份主要報章均有報道中國電信上市的消息，他們皆不約而同地以中電信上市後會派高息為標題，例如上周六的《蘋果》財經便以「中電信用純利20%派息」為題，相信這亦是中電信管理層欲發放給投資者的訊息。至於發放這訊息的原因，頗大機會是針對現時市場上的兩間中國電信公司──中國移動（941）及中國聯通（762），尤其是中移動！
中銀（2388）上市只得個多月，已被MSCI納入為成份股。相信以中電信在中國電信市場的獨特地位及其市值等因素，估計它上市不久也會被MSCI納入為成份股，這對中電信當然利好，但對中移動及聯通卻肯定有負面影響，尤其是中移動！
現時不少退休基金及機構性投資者皆以MSCI成份組合為藍本，來制訂他們的投資組合。故此若中電信加入MSCI，必會觸發基金大戶們沽售中移動，轉而吸納中電信，這將對中移動的股價構成壓力。為何沒有提聯通？由於聯通至今尚未是MSCI成份股，故中電信加入MSCI不會對它構成直接影響。
中移動上市多年仍沒有派息，機構投資者已等得不耐煩，近期市場要求中移動派股息的聲音漸多，在這情況下，中電信卻高調地表示會採用較高的派息政策，很難不令人懷疑它是衝着中移動而來。
從有關中電信的報道猜測，在這次港美上市招股中，中電信欲定位為公用股而不是高科技電訊股。基本上，以現時歐美投資者對高科技電訊股的悲觀情緒，高科技電訊股早已淪為不受市場歡迎之股份，中電信的公用股定位遠較以電訊科技股姿態上市為佳，故其上市策略頗為正確。可是再進一步細閱內文，管理層所指的高派息政策，僅是將盈利的20%作股息派發給股東，這未免「Cheap」了一點。
現時上市的兩間公用公司──中電（002）及港燈（006），股息率約5厘，派息比率（Dividendpayout，即股息除以盈利）頗高，例如中電去年每股盈利2.92元，每股股息則為1.667元（不計特別股息），股息高達盈利的56.8%；至於港燈去年每股盈利為3.05元，每股股息則為1.63元，股息亦高達盈利的53%（順帶一提，讀者可有察覺中電、港燈的派息比率頗為相近？原因留待日後再談）。
相對中電、港燈約50%的派息比率，中電信僅將盈利的20%作股息派發，未免手低了一點，其公用股形象也不夠鮮明了。
講講吓，都係趁機買番些中電、港燈，幫補吓微薄的稿酬！
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譚紹興