【本報訊】雖然一手樓市表現欠理想，但一直唱淡樓市的滙豐證券卻「轉軚」，看好住宅樓後市，並料2004年復甦，故一次過將9隻地產股的投資評級，由減持改為買入，但該行並不看好寫字樓市道，料中環甲級寫字樓明年租金跌幅擴大。
自珀麗灣單日銷逾1500伙創4年新高後，其他一手樓盤表現仍平平，恒基地產（012）主席李兆基較早時更表示，住宅樓市要等2至3年、市場過量供應被消化後才有望復甦。同時，中原地產上周公布截至8月25日、反映二手樓價的中原城市領先指數，首度跌穿38點，報37.79點，較前周跌0.4點，也是中原有紀錄以來的新低，較97年10月19日的最高位102.93點，下跌63.3%，反映樓市仍受不少負面消息困擾。
雖然如此，近年一直唱淡樓市的滙豐證券地產部主管張一鳴，近期開始轉軚，上周末更發表一份二百多頁的報告，全面看好地產後市，將地產股的前景由跑輸大市調升為跑贏大市，並料地產發展商在03年重拾議價能力。
張一鳴列舉4大原因支持其轉軚的言論。首先，地產發展商繼續清減存貨，預期至03年底，市場將吸納約4.2萬個單位，令地產市道於04年復甦；其次，房屋政策較以前更具彈性，對樓市有支持作用，相信今後政府的政策會減少對樓市造成負面影響；其三，經濟正逐步復甦；最後，投資者雖仍覺得樓市短期內難復甦，這悲觀情緒困擾着地產股，令股價大幅下調；但當經濟好轉，悲觀情緒減退，任何利好消息都會成為投資者吸納地產股的藉口。
不過，張氏維持住宅樓價下跌的預測，今年跌幅介乎5%至10%，明年跌幅約5%。他指出，由於清除過剩的存貨是樓市復甦的先決條件，而近期發展商的言論及推盤方式，顯示他們願意盡快沽清存貨，令短期樓價有下調壓力。不過，由於看好樓市將於04年度復甦，他將新鴻基地產（016）、恒基地產（012）、長實（001）、恒隆集團（010）、恒隆地產（101）、新世界發展（017）、信和置業（083）及嘉里建設（683）等9隻地產股的投資評級，由減持修訂為增持。但報告同時指出，地產股未來6個月走勢仍然反覆。
雖然看好住宅樓市，但張氏對寫字樓市道仍有保留，由於未來數年甲級寫字樓供應量上升，令租金持續受壓。他將02至03年度的租金預測，由下跌20%調整至下跌30%，並將收租股鷹君（041）的投資評級由增持調低至減持，另外兩隻收租股希慎（014）及置地則維持「減持」的評級。