蝕賣CSL電盈或盈轉虧

【本報訊】電訊盈科（008）將於本周四公布上半年業績，由於期內出售CSL餘下40%權益予澳洲電訊公司Telstra產生18億元特殊虧損，以及沒有出售物業收益，故分析員一般均預期，電盈上半年會轉盈為虧，虧損介乎5億至7億元。

利率低沉　開支減少
若撇除出售CSL，電盈上半年可望獲利10億元（見表），主要來自有效控制經營成本、利息及資本開支減少所致。電盈上周五曾低見1.37元，收報1.4元，跌2.1%。
美林證券預期，電盈上半年營業額下跌6%，主因是其固網市場佔有率下降4%、電訊市場需求疲弱及去年同期出售投資收益的影響漸浮現。不過，電盈持續控制成本，進一步縮減互聯網業務前期投資的虧損等，令期內除稅、利息、折舊及開支前盈利（EBITDA）率，可望由去年同期的35%上升至37%。而年內進行的再融資，也令利息開支大降。
里昂證券則估計電盈營業額下跌8%，至104.3億元，利率下降則令利息開支減少20%。不過，數碼港仍存風險、集團欠缺未來發展大計等，均會令股價持續受壓。
滙豐證券估計電盈營業額下跌7%，雖然透過成本控制仍可令EBITDA盈利率上升，但電盈業績仍會受其證券投資所左右，如其持有的CMGI權益，期內價值大跌了72%，且這些投資去年有對沖，但今年則沒有。