上星期五的市況令筆者有些失望，恒指牛皮偏穩是可以接受，但原先估計成交會因為換馬行動而比較活躍，但仍是只得43億元，少得可憐，當然與今日是美國假期有點關係。
眾矢之的中銀香港（2388）不升反跌，始終太多人預期了指數基金的買盤，短線炒家雲集，造成了收市前爭相止蝕的反效果。
今次換馬活動的影響明顯是提早了，筆者原本也打算找些被人減持的對象來入市，但主要目標九倉（004）及電視廣播（511）都靠穩，比較弱勢的只有幾隻配角思捷（330）、佐丹奴（709）及ASM太平洋（522）而已，當中ASM短期陰影仍大，始終資本開支復甦較慢。至於思捷與佐丹奴都貼近支持位，是各有所取，相比下佐丹奴近幾日沽盤較盛，信任承接一方的眼光，是可博反彈的對象，唯一較大風險是筆者看錯短期大市，忽然出乎意料開展另一跌浪而已，但這些股份因技術性沽盤而超賣，相對下已較安全。
與中銀香港同時成為大摩新貴的還有中國鋁業（2600），由於中國鋁業H股市值超過30億，所以在H股當中造成的換馬壓力也不算小。
其實對比思捷或佐丹奴，弱勢國企的系統性風險更低，走勢一向自成一派，而且近日已反映了不少壞消息，筆者認為當中首選是上海石化（338）。早前公布中期業績時高見1.14元，短短一周後9折出售，最重要打折原因並非前景轉淡，而只是技術性因素，現價距離近日低位0.93元不過0.10元，上升空間應不止此數，是相當吸引的對象。
當然石化股一向是周期性股份，股價波幅甚大，並非穩健的投資對象，但現時應是處於向上周期，短期業績應可以支撐股價，所以是不妨投機。暫時市況是看不出轉機，但在較佳水平入市風險是低了，希望看中在這個月會有些起色，而且這些股份市值及交投都不低，可望跑贏大市。
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黃國英