希慎興業（014）中期業績報跌4%，與市場預期相似，希慎主業是收租，而租金下跌，業績軟落無可避免。
上半年希慎盈利2.94億元，減少1220萬元，每股盈利28.5仙，中期息10仙，與上年相同。
寫字樓出租率由去年底的98%降至95%，商舖出租率由97%降至96%，加上重訂租約時的租金率下降，而竹林苑住宅於去年7月起進行翻新工程，期內減少收入，使期內租金收入減少10.3%或7120萬元，其中竹林苑的影響約為4600萬元。
物業支出增加1600萬元，行政費用減少880萬元，其他收入增255萬元，而利息支出減少5790萬元，減幅為32.6%，抵銷相當部份租金收入的減少，利率處於低水平，對希慎相當有利。
希慎持有中移動（941）約3000萬股，成本價11.88元，期內並無出售，此為投資組合的主要成份，而與市價的差額則在儲備調撥，6月底市值低於去年底，股東權益於計入期內業績後，仍較去年底減少9000萬元至211.77億元，相當於每股20.53元。
竹林苑住宅翻新已完成，已逐漸推出招租，首批單位租務進展理想，下半年將可提供若干租金收入。
另一方面，其他商場及寫字樓經常有租約到期，即使續租，租金亦將較前稍減，似乎竹林苑新增租金，不易抵銷其他租金的減少，全年收入仍然下跌。
估計希慎全年盈利5.76億元，較前減少4%，每股盈利55.8仙，派息38仙，維持上年水平，股價6.9元，預計PE12.3倍，息率5.5厘，股價較資產折讓66.4%，雖然折讓甚大，而租務前景未能樂觀，對此不能有甚麼期望。
希慎手頭無發展計劃，只限於新加坡小量合作發展，現正計劃翻新嘉蘭中心商場，以改善租戶組合及謀取更佳租金，但也要騰空面積，減少短期租金收入，估計希慎股價的表現只能平穩地窄幅上落，將跑輸大市，只宜收息。
齊 明