【本報訊】瑞銀華寶證券日前與中國聯通（762）執行董事盧永仁、國務院屬下電訊政策組及信息產業部無線電管理局頻率規劃處召開電話會議，得悉聯通正檢討調走或出售傳呼業務的可能，並改變一次過向大股東中國聯通集團收購18省市GSM網絡的論調，正評審不同方式，將不同組合省市的GSM網絡注入聯通。
另外，證券界預測聯通下周四公布的中期純利，由上升14.96%至下跌12.27%不等，主要原因是折舊增加、利息收入減少；而上半年CDMA網絡上客緩慢及傳呼客戶大量流失，亦會拉低除稅、利息、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）率，預計會由去年的48.2%降至44-47%。
滙豐證券預期，聯通傳呼業務除客戶人數快速減少外，客戶平均每月消費（ARPU）亦較去年下跌五成，跌至只有74.5元（人民幣．下同）。盧永仁稱，鑑於客戶一直萎縮，聯通正檢討傳呼業務的去留，估計未來1、2個月會有決定。
至於收購18省市GSM網絡一事，他認為未必要堅持一次過收購，可以在適當時間以一個適當的價格逐步收購，對公司反而有利。
瑞銀華寶在報告指出，市場憂慮聯通屬下的國脇，為啟動CDMA市場，在首季直接向內地CDMA手機廠家收購50萬部CDMA手機，直接銷售予客戶及轉售予其他手機銷售商，可能會出現虧損。
但該行引述盧氏稱，國脇出售予手機分銷商的手機售價高於成本價，並沒有虧損；而國脇實際購入的CDMA手機只有35萬部。
同時，該公司對手機補貼額並未如市場預期般大，而且已知會各屬下公司，即使推出推廣計劃，每名CDMA客的實際ARPU須高於100元。
滙豐證券預期，該公司今年GSM網絡的資本開支約159億元，折舊則為76億元；聯通已表示，資本開支只會下調不會上升。
美林證券指出，雖然聯通GSM網絡的ARPU下跌速度已放緩，但預料仍較去年同期減少10%，至73元；反而CDMA網絡的ARPU會較高，達80元。ING霸菱一方面調高聯通今明兩年CDMA網絡客戶人數預測至250萬及600萬戶，同時預期聯通用於吸納CDMA新用戶的費用，將高過GSM網絡1倍，達每個300元，而此銷售費用的增加在下半年更為明顯。