如果其他因素不變，港元貶值，原則上有利香港貨物出口。但是一個經濟是由很多個部份構成的，出口只是其一，港元貶值還會影響其他經濟部門。
經濟學ABC有云，本地生產總值包括個人消費、政府消費、私人投資及淨出口。如果港元貶值，出口原則上轉強，進口則因為入口貨價上升而減少。在此消彼長下，淨出口數值增加，因而增大本地生產總值。
但香港經濟不景有很多原因，包括個人消費減少、企業新增投資下降、政府支出因為財赤問題而被迫壓縮，以及出口放緩。港元貶值，可能會改善淨出口，但對於其他幾個經濟部門會有所幫助嗎？
上日提及外滙理論中，有一個名為利率等同理論（InterestRateParityTheory），如果預期某地區滙率在未來會貶值，那個地區的利率便會上升。現時香港其中一個問題，就是地產價格大幅下跌，過往企業要融資，大可把物業按給銀行套現，但當資產價格大跌，公司持有的資產大幅貶值，甚至變成負資產，企業融資便會遇到困難。同樣情況亦發生在私人物業市場，市民所持的物業，大部份變成負資產，結果市民不敢消費，這是負面財富效應。如果港元大幅貶值，會導致利率上升，勢將進一步打擊物業市場，這個後果可以相當嚴重。到底現時香港有沒有能力去承受港元貶值、利率上升的衝擊？
麥萃才 浸會大學財務及決策系助理教授