中銀香港（2388）中期業績平淡，與預期相似，因重組合併，若干數字不宜與去年比較，一些較為重要的數據，已於招股書披露，至今無大變化。
截至6月止半年，中銀盈利34.18億元，減少18.5%，上市時已過中期結算，無中期息派發。
存款較去年底增0.8%，貸款減1.3%，貸存比率52%，利息淨收入減49%，其他經營收入減11%，除證券投資利潤有增長外，其餘均減少，經營支出升1%，成本對收入比率為32.5%。
呆壞帳準備17.66億元，減少4.4%，信用卡貸款撇帳率7.45%，其會計準則與金融管理局有若干差異，若按金管局準則計則為8.66%，中銀對信用卡貸款34.6億元，佔總貸款1%，比例頗低，於出售貸款114億元予資產管理公司，註銷壞帳10億元以及追收貸款後，不履約貸款已下降20%至284.98億元，相當於總貸款8.97%，低於去年底的10.99%。
期內增持債券440億元至1510億元，佔總資產20%，但對期內的貢獻，僅限於利息收入，相信是等候機會獲利。
中銀雖是發鈔銀行，亦是中資銀行，但除於國內設有分行14間外，本港並無特殊業務，與其他銀行相似，住宅按揭貸款雖只佔27%，而與物業有關的其他貸款則共佔55%。上半年撤併分行8間，新設1間，現時分行共358間，現正設計全功能分行，包括投資中心、個人理財中心、自助分行及貴賓服務等，看來旨在謀求特色，以招徠客戶。
中銀預期全年盈利62.8億元，中期已實現54.4%，如無意外，預測應可兌現，估計每股盈利59.4仙，若派息65%，每股應為38仙，股價8.55元，預計PE14.4倍，息率4.4厘，股價較資產值高出68.6%，條件一般，若有吸引只是中銀的品牌。
大摩指數將加入中銀為成份股，市場憧憬恒指不久亦將中銀選為成份股，但市場流通量大，中銀額外配售1.5億股，基金可緩緩吸納，不必掃起，從市場形勢看沽家仍多，短期仍將反覆，只能看好中長線。
齊 明