期指結算在即，港股觀望氣氛濃厚。不少投資者都視下月為一個敏感的月份，除了因為911事件一周年外，多間地產股將會公布業績，聯儲局亦會再次召開議息會議，盈富基金（2800）第4季的銷售細節亦會在下月中公布，這一連串不明朗因素，或多或少都會困擾市場。
我不斷提醒投資者市淡不應「拖累」心淡，尤其是當成交薄弱時，大市便很容易被一個外來的消息衝擊而變得波動，故此淡市時，戒備之心反而應比旺市時更高，對大市的分析亦應比平日更多，這才可以令自己在大市出現變化前先行作出適當的行動。既然市場對9月的市況如此多疑慮，我們就應該對這些不明朗因素多加分析。
911事件一周年相信為不少投資者所顧慮，擔心會再有恐怖襲擊，加上去年的不快事件很可能會因一周年的紀念活動而再次喚起，或多或少對市場帶來一定影響。但影響是否一定負面？這似乎又未必，美國人的愛國心一直對美國經濟帶來支持，故911事件一周年對經濟的負面影響應該不大，相反在各紀念品推出市場的情況下，可能會對美國消費市道帶來正面影響。只要9月11日當日能平安度過，相信911事件對美股以致全球股市的影響應該會是「正面」的。
至於美國聯儲局議息的問題，投資者相信最關心的，應不是9月24日議息後的結果如何，因為以近日美國公布的經濟數據看，美息暫時仍未有再下調的急切需要，投資者主要是觀望聯儲局對美國經濟前景的看法。格林斯潘即將在多個場合發表的演說內容，相信不難找到聯儲局對美國經濟的看法，投資者不妨多加留意，相信不難找出聯儲局對美國經濟看法的端倪。
既然外圍因素不需要太顧慮，本地因素又如何？9月份最為市場關注的應該要數多間地產發展商公布業績。由於樓價在過去1年都無甚起色，加上早前珀麗灣等多個樓盤都以低價開售，雖然這些樓盤仍未入帳，但地產股盈利能力難免會受到市場的懷疑。
但投資者又是否需要為地產股的成績表感到擔憂呢？這似乎又不需要。第一，地產股對港股的影響已愈來愈少，故就算地產股真的因業績欠佳而下跌，相信對恒指帶來衝擊應該有限；第二，近日地產股已明顯跑輸大市，大部份不利因素亦已反映，投資者又可必太介懷一些已預期的不利因素呢？
陳永陸