恒指果然在10600前止步,不過長和系仍偏強,筆者只是以錯誤的理由看中大市而已。值得佩服的是上周五晚美股大幅回落,香港期指明顯走在外圍之先,此地炒家的水準,絕對是不容低估,因此筆者並不鼓勵一般初哥貿然越級挑戰衍生工具市場。
港股與美股走勢,始終是息息相關,但嚴謹的統計分析,應發現兩者關係並不如以往密切,部份原因是港股不時已反客為主領先走勢。不過早前港股曾經一度因資金流向顯著跑贏美股,那時不少人曾經被走勢沖昏頭腦,大談港股在亞洲股市中最落後而最吸引,又有明顯復甦勢頭,但別的不說,單看怨氣程度,便應接受港股將是落後於外圍復甦的市場,尤其是藍籌公司大部份業務集中本地,以指數計更難突圍。
讀者應知筆者甚少用牛市熊市,執着於言詞修飾,並非太過實際,不過熊市中一個特色,是市場對好消息無甚反應,對壞消息則反應激烈,近日電視廣播(511)的走勢,正好是一實際例子。
電視廣播近期的跌浪,是由tom.com(8001)公布收購亞視部份股權所觸發,當時股價大約37元。市場擔心每年逾億元廣告流向亞視,原先本地經濟前景也是不明,有此催化劑自然是雪上加霜。現時tom.com放棄入股亞視,電視廣播反彈幅度只是跌幅2成左右而已。
電視廣播十幾倍PE,防守性並不高,而且走勢是頗視乎市場氣氛而定,業績的確有陰影,但早前極度悲觀下,低位也不過21.70元而已,如果單單消除大量流失廣告的陰影,應至少要反彈至28元左右,何況亞視已取得珠江三角洲落地權,電視廣播同樣有突破是絕不出奇。現水平上升水位是大於下跌水位,機會率亦是向上較高,此所謂有值博率。今日應隨大市回落,是較佳入市對象,但緊記嚴守22.7元止蝕,始終是防守性不高的股份。
黃國英
電郵: