自動系統（771，市值4.71億元）上周最低1.49元，跌至3年零6個月以來最低。現價1.63元，值得一博。
■自動系統上市4年，並非虛擬的資訊科技股，有實際業績，02年度（3月年結）營業額高達12.95億元，純利7672萬元，每股0.266元。集團的主要業務是：1銷售電腦設備及軟件；2提供系統集成、開發、維修及外判服務。
■自動系統的母公司是星洲掛牌的CSA控股（持有自動系統66%），而CSA則由美國上市ComputerSciences所控制，「上兩代」都是有盈利的公司。CSA市值1.994億元坡幣（8.83億港元），往績PE11.8倍；ComputerSciences市值65.21億美元（509億港元），往績PE17.4倍。一般公司，子公司的PE較高，自動系統則相反，往績PE6.1倍，較上兩代有頗大折讓。自動系統若在星洲掛牌，股價相信至少較現價高出6成。
■去年，自動系統的7672萬元盈利中，有5成來自出售台灣聯營公司鼎新電腦，前年同類盈利則只佔總盈利7355萬元的21%。03年度，此類盈利大降，但同時提供系統集成業務強勁，銷售電腦設備與軟件業務（幾乎出售所有名牌子的資訊科技產品）亦佳，全年盈利預測倒退15%，至6520萬元，每股0.226元。現價預測PE7.2倍，仍大大低於星洲與美國上兩代。
■自動系統頗具潛力：1中國加入WTO，ComputerSciences將利用自動系統打入中國市場；2ComputerSciences與CSA的扶助下，不斷獲得亞太區新合約；3港府每年將三分二資訊科技及系統維修合約外判，自動系統奪標最多，生意不愁。
●自動系統有近30年歷史，有實質業務，亦有強勢大股東，現價偏低，中線目標價2.90元。
何 車