上周在本欄中提及，短期股市的走勢與中長線的基本因素是沒有必然關係的。結果上周之美股及港股雙雙報升，假若投資者受經濟數據差所影響而不敢入市，自然錯失先機，放走了值博率高的入市機會。
近年不少分析員經常提及股市的短期起跌波動是很難掌握的，歸根究柢是捉錯用神，利用中長線因素去看短線走勢。
若股市的升與跌真的可以簡單到利用經濟數據去判斷，數據好，股市就升；數據差，股市就跌，這世上根本就沒有股市輸家，同樣地所有人都是投資專家了。當然，股市的長線表現是會同經濟基本因素掛鈎的，只不過反映的過程會比較漫長，必定會令投資者捱盡「驚風散」才能得到預期的收穫。
筆者絕不是要否定基本因素的重要性，其實過往在本欄中一直強調，捕捉大市走勢一定要從多方面的因素去配合。作為股評人，主要的責任不是簡單地將一些人所共知的市場資訊作總結，然後「想當然」地評論大市應該升或跌便足夠。更重要的是要利用本身的經驗與市場觸覺，找出市場上一些隱藏着的不正常現象，從中而探索到後市去向的端倪。同一個消息，在不同的市場情況及市價水平出現，是會有不同的效果的。
5月中大市上試12000點之時，市場氣氛熾熱，經濟數據持續向好，筆者看淡大市，主因是發覺美元疲弱，美國經濟狀況隱藏危機，結果大市在六七月大幅下跌。7月中大市處於低位試底之時，經濟數據持續向淡，會計帳目問題仍不斷出現，U.S.Airway申請破產保護令等負面因素繼續湧現。雖然出現同樣的因素，但筆者卻全力看大市回升，建議的策略是趁低吸納，分段入貨，結果8月份大市能在低位重展升浪，恒指上試10500點水平。
雖然在8月份筆者看好大市，但假若大家問筆者對整體經濟基本因素的看法，老實說，筆者是看得極淡的。從今年第4季至明年尾，勢將是美國與香港經濟環境最艱苦的時刻，股市表現自然令人擔憂。原因何在？下星期再與大家討論。
其實筆者最重要是想指出，在分析市況走勢之時，千萬不要受一些表面徵象所蒙蔽。就算筆者是看淡後市，也可以在短線期間內看好，這就是股評家所應具備的能力。當然，要能做到測市準繩，實需要掌握多方面的技巧，詳細方式過往已在本欄述及，大家大可重溫印證。 沈振盈 訊滙證券董事總經理
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